按季表现不佳 巴迪尼目标价下调

（吉隆坡28日讯）怡富艾毕斯证券研究（JF Apex Securities Research，简称怡富）维持巴迪尼控股（Padini，7052，消费品组）的“买入”评级，但将此股的目标价格（由早前的每股2.30令吉）调低至2.22令吉，并称该公司在本财年第四季的净利按季下跌35%。

怡富在今日发表的报告中表示，该行对巴迪尼控股的按季表现不济并不感到意外，因第四季在季度上倾向于较为平淡的时期，因缺乏佳节季节因素来推动其销售额。

报告中说：“放眼未来，我们料巴迪尼控股在即将到来的季度中更为健全，因该公司的盈利将受到开斋节的购物热潮所支撑。”

该行接着说：“我们将巴迪尼控股在2015财政年的盈利预测下调6.7%，因为考量到较预期为低的赚幅情况。我们同时也给予该公司2016财政年的盈利预测。”

怡富指出，该行依然相信巴迪尼控股可在2015财政年内录得双位数盈利成长，前提是纳入本财年和2015财政年内积极开设分店后所带来的盈利贡献。

该行说：“巴迪尼控股依然是我们在消费者领域中的首选股项，因该公司的亮眼展望获得未来的稳定分店拓展活动所支撑。”

报告中接着说：“除此之外，巴迪尼控股是以低廉的估值进行交易。该公司2015财政年每股盈利的本益比11倍，较消费者类股本益比均值17倍为低，为投资者提供了涉足消费者类股的廉宜选项。我们同时也因超过5%的诱人周息率而偏爱巴迪尼控股。”

身为服装零售商的巴迪尼控股向交易所报备的文告中表示，该公司在接着2014年6月30日止的第四季中，取得1千366万1千令吉的净利，较去年同期的1千608万7千令吉减少15.08%。

其同期营业额则达1亿9千600万9千令吉，较去年同期的1亿7千703万7千令吉增加10.72%。

文告中指出，第四季的营业额取得成长主要是受到旗下新与现有的分店所推动；然而同期的盈利减少，则归咎于不断扬升的营运开销。

该公司说：“第四季中所录得的税前盈利按年下跌了大约13%（300万令吉），因营运开销的增速与营业额的升幅相比之下相对较快。”

实际上，该季度中的销售与分销开销按年增长了16.6%，反映了在这一年内开张的分店当中，超过40%是在第四季中开设的事实。