integra

在国家能源（Tenaga，5347，贸易服务组）购入其22%股权后，市场对英特加（Integra，9555，贸易服务组）的兴趣渐浓。

英特加专注于港口、海事服务、工业地发展和采矿（优质镍矿）业务。其港口业务贡献了2010财政年营业额的94%，主要是由其霹雳力乔（Lekir）散装货运终站80%持股，及红土坎（Lumut）海事终站50%持股所带动。力乔散装货运终站持有与国家能源旗下曼绒燃煤发电厂相毗邻的天然深水港口。

另一方面，红土坎海事终站拥有与红土坎工业园相毗邻的多用途港口。该公司也为力乔散装货运终站提供营运及维修服务。

自从英特加大股东兼主席哈伦手中以每股1.60令吉的价格收购22%股权后，国家能源崛起成为前者单一大股东，紧接着为执行董事阿敏（17%持股）和霹雳机构（PrkCorp，8346，贸易服务组）（15%持股）。

在股权易手，及哈伦决定退出与其胞弟阿敏进行的长期纠纷后，市场揣测英特加与巴西矿业巨擘Vale之间的转运服务协议或将死灰复燃。这项协议已在去年告吹。

Vale为世界第二大多元化金属开采公司。该公司总部设在巴西首都里约热内卢。该公司同时也是拉丁美洲中市值最大上市公司（约1千500亿美元，或4千536亿令吉）。

Vale在全球皆有业务，同时也是世界上最大的铁矿石最大生产商。铁矿石为钢铁领域中最主要的原料。该公司也是其中一家最大的镍矿生产商。


为何国家能源购入英特加股权？

根据多家证券行报告指出，国家能源（经营着霹雳曼绒2千100兆瓦发电厂）收购英特加（遭本身内部管理层纠纷影响）股权的理由是为了确保力乔散装货运终站为前者曼绒发电厂的煤矿运送服务进行顺畅。

这是国家能源所运用的垂直整合策略（vertical integration），来确保为曼绒发电厂提供的煤矿运送服务进行顺畅，藉此加强其效率及营运能力。

这项协议也将为国家能源提供额外的空间在力乔散装货运终站所拥有的土地上储存煤矿。

国家能源以通过终站转移方式为其邻近的发电厂运送煤矿；该公司将来也需要为其更多的煤矿运送方面提出最终方案，因其在现有的发电厂附近建造额外1千兆瓦的燃煤发电厂，而这项计划料在2015年3月完成。


对铁矿石的渴求

据去年的侨丰研究报告显示，Vale于2009年6月同意向产业发展商金控股（KYM，8362，工业产品组）收购霹雳曼绒一块面积达165.5公顷的地段。

Vale也有额外购入305.95公顷地段的选择权，使该公司在该处的地段总面积可达471.46公顷。

紧接着2009年12月，英特加旗下力乔散装货运终站与Vale达致一项条件性转运服务协议，以为在曼绒力乔散装货运终站的铁矿石货船提供转运服务。

为了配合上述协议的规定，力乔散装货运终站将进行价值达2亿令吉的扩充及转型计划，以容许散装干货货船的进口和再出口活动。尽管如此，这项协议因哈伦以及阿敏两兄弟间的异议而最终告吹。

Vale计划死灰复燃？

根据证券行报告及媒体报道指出，国家能源近期收购英特加22%股权的动向将可使与Vale合作的转运服务协议死灰复燃。而英特加主席哈伦脱售公司股权的动向对有意与Vale合作的一派有利。

这项转运服务协议也包括在曼绒直落鲁比亚（Teluk Rubiah）建造一座价值达3亿令吉的深水散装货运终站；这个终站将可容纳排水量达40万公吨的货船，及高达3千万公吨的铁矿石。