uemland

基于加入富时隆综指成分股项行列的潜在可能性，以及因来自柔南依斯干达经济区的正面讯息而获得重估的利好，券商相信马友乃德置地（UEMLand，5148，产业组）将可创造更高的价值。

侨丰研究表示，基于马友乃德置地在市值及地库规模上已是马股最大的产业公司，该公司很可能会被纳入富时隆综指成分股项行列之中。

一旦实现，马友乃德置地将是指数股项中唯一一家纯产业公司，其本身价值或因此而被提升。

早前，由于马友乃德置地缺乏利基/时尚综合性住宅及商产业发展计划的经验，该公司在这类产业方面的执行风险被投资者认为是其主要隐忧；但自从该公司收购了阳光（Sunrise）之后，这一方面的忧虑已相对减少。

阳光在这一方面的广泛经验及过往记录，加上主要股东拿督童贵旺的领导之下，该公司将会是马友乃德置地未来产业发展计划的主要推动力。

另一方面，马新两国于去年5月达成共识后，马来亚铁路公司（KTM）落实将其位于丹绒巴葛（Tanjong Pagar）的新加坡总站迁至近边境的兀兰（Woodlands），藉此换取新加坡滨海南（Marina South）和奥菲亚 -- 梧槽（Ophir-Rochor）两地共6个地段。这个地段则将由国库控股和淡马锡控股联合发展。

券商表示，基于马友乃德置地是国库控股的产业臂膀，料前者很可能受委为该地段产业计划的主要发展商，如此也可成该公司盈利表现的显著催化剂。

自完成收购阳光后，马友乃德置地市值增至约110亿令吉，地库规模约1万英亩。

该行表示，尽管马友乃德置地获利基础面和过往记录不如本地第二大产业上市公司实达（SPSetia，8664，产业组）般强劲，基于前者是我国政府的代表股项（proxy），料可从政府积极推展本国经济转型计划下受惠。

此外，在外国及本地机构投资者对马友乃德置地的投资意愿不断提高之前提下，该公司成为本地产业领域之中股票流通量最高的股项。

至于其财务状况，马友乃德置地在营业额方面取得16.5%的按年增长率，但却低于其关键绩效指标（KPI）。

分析员认为，在盈利提高（按年增长9.2%）、策略性地段的一次过脱售活动获得高赚幅、“一触即通”（Touch n’ Go）私人有限公司的脱售活动所获得的利润、联营/联号公司业绩表现改善等利好下，马友乃德置地还是有能力超越其股本回酬目标6%。

侨丰研究给予马友乃德置地“买入”评级，并基于其可赎回可转换优先股完全转换的情况下，以该股完全稀释后的重估净资产值（RNAV）1倍计算得出其合理价为3.52令吉，如此意味该股具有20%的上涨空间。

=(published)

券商：或加入综指股行列
马友乃德具20%上涨空间

基于加入富时隆综指成分股项行列的潜在可能性，以及因来自柔南依斯干达经济区的正面讯息而获得重估的利好，券商相信马友乃德置地（UEMLand，5148，产业组）将可创造更高的价值。
侨丰研究表示，基于马友乃德置地在市值及地库规模上已是马股最大的产业公司，该公司很可能会被纳入富时隆综指成分股项行列之中。
一旦实现，马友乃德置地将是指数股项中唯一一家纯产业公司，其本身价值或因此而被提升。
早前，由于马友乃德置地缺乏利基/时尚综合性住宅及商产业发展计划的经验，该公司在这类产业方面的执行风险被投资者认为是其主要隐忧；但自从该公司收购了阳光（Sunrise）之后，这一方面的忧虑已相对减少。
阳光在这一方面的广泛经验及过往记录，加上主要股东拿督童贵旺的领导之下，该公司将会是马友乃德置地未来产业发展计划的主要推动力。
另一方面，马新两国于去年5月达成共识后，马来亚铁路公司（KTM）落实将其位于丹绒巴葛（Tanjong Pagar）的新加坡总站迁至近边境的兀兰（Woodlands），藉此换取新加坡滨海南（Marina South）和奥菲亚 -- 梧槽（Ophir-Rochor）两地共6个地段。这个地段则将由国库控股和淡马锡控股联合发展。
券商表示，基于马友乃德置地是国库控股的产业臂膀，料前者很可能受委为该地段产业计划的主要发展商，如此也可成该公司盈利表现的显著催化剂。
自完成收购阳光后，马友乃德置地市值增至约110亿令吉，地库规模约1万英亩。
该行表示，尽管马友乃德置地获利基础面和过往记录不如本地第二大产业上市公司实达（SPSetia，8664，产业组）般强劲，基于前者是我国政府的代表股项（proxy），料可从政府积极推展本国经济转型计划下受惠。
此外，在外国及本地机构投资者对马友乃德置地的投资意愿不断提高之前提下，该公司成为本地产业领域之中股票流通量最高的股项。
至于其财务状况，马友乃德置地在营业额方面取得16.5%的按年增长率，但却低于其关键绩效指标（KPI）。
分析员认为，在盈利提高（按年增长9.2%）、策略性地段的一次过脱售活动获得高赚幅、“一触即通”（Touch n’ Go）私人有限公司的脱售活动所获得的利润、联营/联号公司业绩表现改善等利好下，马友乃德置地还是有能力超越其股本回酬目标6%。
侨丰研究给予马友乃德置地“买入”评级，并基于其可赎回可转换优先股完全转换的情况下，以该股完全稀释后的重估净资产值（RNAV）1倍计算得出其合理价为3.52令吉，如此意味该股具有20%的上涨空间。