行家论股:股价面临卖压 金鹏现金流动不详
2007/07/04 13:42:38
●南洋商报 叶宥晋
（吉隆坡3日讯）于周一公布的金鹏（Tranmil，7000，主板贸服股）最后特别稽查报告显示，该公司截至06年12月31日财政年的净亏损为1亿2千630万令吉。
亚欧美证券研究指出，该报告缺乏各项现金流动的详细陈述。
分析员表示，除了产业、厂房及器材数据之外，该公司的注销、拨备金、非营运以及非现金帐目同样都缺少了进一步的解释。
不过，比较初步稽查报告，06年的税前亏损相对减少，但05年的税前亏损却明显扩大。
05年税前亏损扩大
而其中引起市场深切关注的，是该报告并没有解释为何05年税前亏损的初步稽查数据6千710万令吉，会“暴涨”约3亿5千万令吉或521.5％，至最后数据：4亿1千700万令吉亏损。
亚欧美证券研究指出，虽然近期资料显示美国投资集团，资本研究及管理公司收购金鹏17.5％股权，崛起成为第二大股东，显示该投资集团对金鹏的前景表示乐观。
但在缺乏该公司的详尽财务报告之下，该行预期其股价将面临进一步的卖压，从而给予该公司的评级为“脱售”，并将该公司的目标价格，由4.50令吉调降至4.00令吉。
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顶级手套净利低于预期
2007/07/09
叶宥晋
顶级手套（TopGlov，7113，主板工业产品股）的最新业绩显示，第3季营业额由2亿4千783万令吉 按年增长21.68％至3亿零156万3千令吉，盈利则由2千123万8千令吉增加21.96％至2千590万 2千令吉。
首九个月的营业额，由6亿8千502万4千令吉按年增长34.48％至9亿2千121万5千令吉，而首九个月的盈利，则由5千959万8千令吉成长27.71％至7千611万5千令吉。
顶级手套也宣布派发免税中期股息每股8％。
侨丰投资研究指出，顶级手套的年度化净利比该行预测的低10％。
但分析员表示对此不感意外，因他预测，一旦新厂在第4季完成后，该公司将取得更高的盈利。
达证券行指出，2007年第3季的业绩符合该行的预测，不过低于市场的预测的67％。
净利的增加主要是基于在巴生及中国的新工厂开始运作。实际上，在过去3个月，其生产线已增加10条至320条，年产量也由10亿只手套激增至目前的280亿只。
有能力推高赚幅
分析员表示，更佳的品质及成本管理，意味着该公司有能力把赚幅按年再推高0.3％，不过首3季的累积赚幅却微跌。
侨丰投资研究指出，尽管乳胶价格在近几个月激涨，尤其在2月创下每公斤5.93令吉的高价，不过2007财政年首9个月的赚幅仍然维持在13.5％，比2006财政年同期的13.7％略低。
截至上周三，乳胶价格已回落至每公斤4.37令吉水平。
达证券行认为，今年初，泰国的恶劣气候以及印度的低出口促使乳胶价格扬升。不过，在落叶期结束后，割胶活动恢复活跃，乳胶价格也高价位回调约24％。
尽管如此，中国和印度对乳胶的大量需求，将使乳胶价格持续看涨，预测可维持在每公斤5令吉左右。
针对近期拥有丁腈手套专利权的美国Tillotson公司入禀法院，向全球多家涉及代工生产丁腈手套（无粉和有粉手套）的厂商索取侵权赔偿一事，分析员表示，由于出口美国的丁腈手套只占顶级手套总产量的1.5％，因此事件对该公司的影响微乎其微。
侨丰投资研究指出，基于预测的微幅调整，该行把2007年财政年以及2008年财政年的盈利，由原本的1亿1千340万令吉以及1亿4千340万令吉，分别调低1亿零8百万令吉以及1亿4千210万令吉。
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行家论股:业绩虽达预期 成功多多股息预估下调
2007/12/11 13:51:45
●叶宥晋
（吉隆坡10日讯）分析员表示，尽管成功多多（BjToto，1562，主板贸服股）最新业绩达到预期，但其所派发的股息却令人感到失望。
联昌投资研究指出，成功多多截至2007年10月31日止的业绩达到预期，而首半年净利也达到该行及市场全年预测的46至47％。
尽管如此，该公司所派发的第二次需扣税中期股息8仙，却低于该行所预测的12仙。今年至今，其每股股息为18仙，明显低于该行所预测的全年每股股息45仙。
分析员表示，额外两天投注日激励成功多多的字票业务在第二季取得强劲的15％增长率。他也预计该公司在第二季的平均奖金派发率可达到71％，尽管比去年同期的72％稍低，但明显高过今年首季的68％。
联昌投资研究指出，成功多多截今年至今所派发的股息比市场预期低，因而将2008至2010财政年的每股股息下调11至16％。
成功多多是该行首选的字票博彩股，市场份额持续增长、大方的派息策略、奖金派发率料将恢复正常，都是该行继续看好该股的主因。
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