armada

（吉隆坡14日讯）券商看好新获得的浮式生产、储存和卸载（FPSO）合约将带动布米阿玛达（Armada，5210，贸易服务组）在本财年至2013财政年之内取得历来最高净利表现，藉此达到29.7%的3年每股盈利复合年增长率。

联昌研究分析员在本月发表的一份报告中开始对布米阿玛达进行分析，并基于几项因素看好该公司的发展前景。

其一、布米阿玛达是东南亚区域其中一家最大的浮式生产、储存和卸载船队营运商并将逐步发展成全球第四大浮式生产、储存和卸载船队业者。

其二、在去除潜在的25亿令吉合约延长价值后，布米阿玛达现有长期浮式生产、储存和卸载合约和价值58亿令吉的订单为该公司带来良好的盈利可见度。

其三、在每年获得2项新浮式生产、储存和卸载合约的预期下，预料布米阿玛达可在本财年至2013财政年中取得历来最高净利表现，使该公司3年每股盈利复合年成长率达29.7%。

报告中表示，已在今年8月2日开始投入运作的第三艘浮式生产、储存和卸载船Armada TGT 1，将布米阿玛达在全球的浮式生产、储存和卸载船只排行榜的位置推前两位至第6名。该公司预料可在三年内将这项排名进一步推前至首四位。

在浮式生产、储存和卸载业务方面，布米阿玛达在尼日利亚、越南、澳洲和印度皆拥有业务。

分析员指出，布米阿玛达主要是受价值58亿令吉的订单所支撑。以该公司积极的竞标活动来看，预料在2012及2013财政年后或有每年赢获2项新长期浮式生产、储存和卸载合约的趋势。

该公司在今年内已赢获两项浮式生产、储存和卸载合约（澳洲Apache和印度ONGC）。

她基于2013年本益比17.4倍，或以相对船务领域本益比14.5倍高出20%的溢价来评估布米阿玛达，给予其4.55令吉的目标价格，藉此反映该公司高于一般领域的执行力、获利记录、国际业务范围，以及其大资本公司地位。

她同时也给予该股“超越大市”评级。

报告中也指出，布米阿玛达的目标价格意味着该股还有28%的上涨空间，其潜在的重估激励因素包括新的浮式生产、储存和卸载合约，和进军边际油田开发领域。

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伯乐专栏
每年料可获2新合约
布米阿玛达目标价4.55元
布米阿玛达（Armada，5210，贸易服务组）最近获得的浮式生产、储存和卸载（FPSO）合约，预料将带动它在本财年至2013财政年之内，取得历来最高净利表现，并藉此达到29.7%的3年每股盈利复合年增长率。
布米阿玛达目前拥有几项利因素，即：
其一、布米阿玛达是东南亚区域其中一家最大的浮式生产、储存和卸载船队营运商并将逐步发展成全球第四大浮式生产、储存和卸载船队业者。
其二、在去除潜在的25亿令吉合约延长价值后，布米阿玛达现有长期浮式生产、储存和卸载合约和价值58亿令吉的订单为该公司带来良好的盈利可见度。
其三、在每年获得2项新浮式生产、储存和卸载合约的预期下，预料布米阿玛达可在本财年至2013财政年中取得历来最高净利表现，使该公司3年每股盈利复合年成长率达29.7%。
它已经在今年8月2日开始投入运作的第三艘浮式生产、储存和卸载船Armada TGT 1，将布米阿玛达在全球的浮式生产、储存和卸载船只排行榜的位置推前两位至第6名。该公司预料可在三年内将这项排名进一步推前至首四位。
在浮式生产、储存和卸载业务方面，布米阿玛达在尼日利亚、越南、澳洲和印度皆拥有业务。
布米阿玛达主要是受价值58亿令吉的订单所支撑。以该公司积极的竞标活动来看，预料在2012及2013财政年后或有每年赢获2项新长期浮式生产、储存和卸载合约的趋势。
该公司在今年内已赢获两项浮式生产、储存和卸载合约（澳洲Apache和印度ONGC）。
基于2013年本益比17.4倍，或以相对船务领域本益比14.5倍高出20%的溢价来评估布米阿玛达，联昌证券行给予其4.55令吉的目标价格，藉此反映该公司高于一般领域的执行力、获利记录、国际业务范围，以及其大资本公司地位。
该证券同时也给予该股“超越大市”评级。
以这个目标价计算，这意味着布米阿玛达还有28%的上涨空间，其潜在的重估激励因素包括新的浮式生产、储存和卸载合约，和进军边际油田开发领域。