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券商认为，在种植领域逐步进入季度产量的下跌周期之际，棕油库存超越200万吨仅是短暂现象。而原棕油与大豆油之间的价差进一步扩大，则使原棕油价格的下跌空间受到限制。
侨丰研究分析员在上周发表的一份报告中表示，在上月市场波动现象不再本月重复的前提下，料种植股项的股价或有机会逐步回扬。
该行相信，棕油库存突破200万吨，至212万吨的最高水平仅为昙花一现的现象，且超越200万吨的情况也将不会持久。
这其中的主要原因是我国棕油产量很可能在9月达到顶点，并从这个月份开始逐步进入季度的下跌周期。
分析员在早前的领域更新报告中曾预计沙巴棕油产量将因去年首季的旱季末端效应而显著下滑。
尽管沙巴9月份所录得的54万9千600吨产量是其今年内的最高水平，这个水平仅比今年7月份所录得的54万7千700吨高出一点。
他表示，若不是今年八月因回教徒斋戒月而出现工人劳动力减少的情况，9月棕油产量相对8月将会是持平或进一步下滑。
本月首10天的棕油出口量较上月同期增长25%，说明库存水平将会进一步下滑。
报告中说：“尽管原棕油与大豆油之间的价差较一个月前收窄至246美元（约770令吉），两者之间的差距还是超过200美元（约690令吉），令我们相信这个现象将带动原棕油价格上扬。”
在涨至近记录高点并提振大豆油价格之后，大豆油的投机性净长仓（net long position）挫至今年内的最低水平。这与大多农产品价格因全球经济减弱影响需求的预期之下遭到抛售的情况一致。
尽管潜在需求减低的因素或许有些夸大，分析员依然认为大豆油供应的不确定性将持续至下月的收成季节。
据西马的价格显示，原棕油今年至今的均价达每吨3千349令吉，逐步趋近于该行今年的均价预期。
若要在今年内取得每吨3千200令吉的均价，原棕油价格必须在今年剩余时间之内维持在2千750令吉水平。因此，尽管原棕油价格在近期内不断下滑，该行的这项预期依然非常稳当。
该行也在报告中列出大马棕油局（MPOB）今年9月的统计摘要。这些摘要显示：

产量：
我国原棕油产量在经历今年8月回教徒斋节月的跌势后，按月扬升12.1%或20万2千100吨，至9月份的186万9千吨。这个产量水平是我国历来最强劲的9月份产量。
以按年表现计算，原棕油9月份产量扬升19.6%，相对8月份的3.8%升幅。去年的斋戒月则是从8月中旬至9月中旬。
我国半岛、砂拉越和沙巴在按月方面分别上升13.4%、12.0%和9.8%。今年至今的产量共达1千388万2千吨，较去年同期增长9.6%。

出口：
我国在9月出口154万3千吨棕油，较8月份低14万9千600吨或8.8%，为连续两个月的下滑现象。8月份出口量则按月下跌2.5%。
其中，降低月计购买量的主要出口国包括巴基斯坦、美国以及荷兰。这些国家分别减少6万零500吨、2万3千200吨和2万零200吨的购买量。另一方面，孟加拉和中国则是增加月计购买量的主要出口国，它们分别增加了6千800吨和6千700吨的购买量。
以按年表现来看，棕油出口量扬升5.1%，使今年至今的出口量达1千288万吨，较去年同期增长3.8%。

库存：
在面对连续两个月的下跌窘境后，今年9月份的棕油库存再次突破200万吨关口至212万吨，相对8月份的188万6千吨，按月上升12.4%。
该月库存量是我国历来的第三高记录，同时也是自2009年12月以来的最高水平。值得一提的是，库存量也曾在今年6月份突破200万吨关口。
至于按年计算，棕油库存量则增长了12.4%。

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另一方面，黄氏发展维高达研究分析员在上周发表的报告中表示，9月份棕油产量按月增长表现符合预期，并预计这将会是今年内的顶峰水平，未来数月内或将逐步下滑。
尽管如此，今年9月棕油出口量表现却低于该行所预期的18%，因向巴基斯坦、美国、越南和欧盟的总出口量减少13万吨，而向中国、埃及以及印度的总出口量也仅微升6万4千吨。
分析员相信，9月份原棕油价格的剧跌现象将使买家展延棕油的购买活动，因预期可获得更廉宜的买入价格。
他说：“由于现有的原棕油价格较9月初低了10%，我们预计今年10月份的出口量将取得按月增长10%的表现。”
一般来说，棕油出口增长将受限，直至买家因传统冬季的低迷需求而寻求价格回稳之际进行购买。基于这项因素，他将今年内剩余时间的出口量预期调低6%至500万吨，同时也将其年杪库存预期调高28%至220万吨。
库存预期的调整活动，意味着原棕油价格或在短期之内不太可能回弹。分析员持续看好该价格于今年末季在每吨2千600与2千700令吉之间浮动，目前为止维持其每吨3千270令吉的全年预测（意味着今年末季原棕油均价为3千令吉）。
黄氏发展维高达研究预计2008年全球金融危机的历史不太可能重演，意味着种植股项目前已处于低位。该领域一般上拥有较为强劲的资产负债表，在经历近期抛售活动后，目前处在被低估的水平。
该行同时也看好被低估的森那美（Sime，4197，贸易服务组），和具有盈利弹性的第一资源（First Resources）和JA Wattie。

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周刊
库存量大增仅昙花一现
棕油价料保持上涨趋势
尽管我国原棕油库存量已经超过200万公吨，市场人士开始担心棕油价格会由于库存量过多，而面对滑跌的压力。
不过，研究棕油价格走势的专家则表示他们对此现象并不担心，他们认为，在在种植领域逐步进入季度产量的下跌周期之际，棕油库存超越200万吨仅是短暂现象。
此外，原棕油与大豆油之间的价差进一步扩大，则使原棕油价格的下跌空间受到限制。
所以他们依然看好棕油价格会保持上涨的趋势，并维持2011年和2012年的原棕油价格将分别为每吨2千900令吉和2千700令吉的预测。
侨丰研究研究种植股的分析员表示，在上月市场波动现象不再本月重复的前提下，预料种植股项的股价或有机会逐步回扬。
这名分析员表示：“棕油库存突破200万吨，至212万吨的最高水平仅为昙花一现的现象，且超越200万吨的情况也将不会持久。”
“这其中的主要原因是我国棕油产量很可能在9月达到顶点，并从这个月份开始逐步进入季度的下跌周期。”
他在早前的领域更新报告中，曾经预计沙巴棕油产量将因去年首季的旱季效应，而会显著下滑。
尽管沙巴州9月份所录得的54万9千600吨产量是其今年内的最高水平，这个水平仅比今年7月份所录得的54万7千700吨高出一点。
他表示，如果不是今年八月因回教徒斋戒月而出现工人劳动力减少的情况，9月棕油产量相对8月将会是持平或进一步下滑。
本月首10天出口增25%
本月首10天的棕油出口量较上月同期增长25%，说明库存水平将会进一步下滑。
报告中说：“尽管原棕油与大豆油之间的价差较一个月前收窄至246美元（约770令吉），两者之间的差距还是超过200美元（约690令吉），令我们相信这个现象将带动原棕油价格上扬。”
在涨至近记录高点并提振大豆油价格之后，大豆油的投机性净长仓（net long position）挫至今年内的最低水平。这与大多农产品价格因全球经济减弱影响需求的预期之下遭到抛售的情况一致。
尽管潜在需求减低的因素或许有些夸大，分析员依然认为大豆油供应的不确定性将持续至下月的收成季节。
据西马的价格显示，原棕油今年至今的均价达每吨3千349令吉，逐步趋近于该行今年的均价预期。
若要在今年内取得每吨3千200令吉的均价，原棕油价格必须在今年剩余时间之内维持在2千750令吉水平。因此，尽管原棕油价格在近期内不断下滑，该行的这项预期依然非常稳当。
侨丰研究也在报告中列出大马棕油局（MPOB）今年9月的统计摘要。这些摘要显示：
产量情况
我国原棕油产量在经历今年8月回教徒斋节月的跌势后，按月扬升12.1%或20万2千100吨，至9月份的186万9千吨。这个产量水平是我国历来最强劲的9月份产量。
以按年表现计算，原棕油9月份产量扬升19.6%，相对8月份的3.8%升幅。去年的斋戒月则是从8月中旬至9月中旬。
我国半岛、砂拉越和沙巴在按月方面分别上升13.4%、12.0%和9.8%。今年至今的产量共达1千388万2千吨，较去年同期增长9.6%。
出口表现
我国在9月出口154万3千吨棕油，较8月份低14万9千600吨或8.8%，为连续两个月的下滑现象。8月份出口量则按月下跌2.5%。
其中，降低月计购买量的主要出口国包括巴基斯坦、美国以及荷兰。这些国家分别减少6万零500吨、2万3千200吨和2万零200吨的购买量。另一方面，孟加拉和中国则是增加月计购买量的主要出口国，它们分别增加了6千800吨和6千700吨的购买量。
以按年表现来看，棕油出口量扬升5.1%，使今年至今的出口量达1千288万吨，较去年同期增长3.8%。
库存趋势
在面对连续两个月的下跌窘境后，今年9月份的棕油库存再次突破200万吨关口至212万吨，相对8月份的188万6千吨，按月上升12.4%。
该月库存量是我国历来的第三高记录，同时也是自2009年12月以来的最高水平。值得一提的是，库存量也曾在今年6月份突破200万吨关口。
至于按年计算，棕油库存量则增长了12.4%。
未来数月产量料减少
另一方面，黄氏发展维高达研究分析员在报告中表示，9月份棕油产量按月增长表现符合预期，并预计这将会是今年内的顶峰水平，未来数月内或将逐步下滑。
尽管如此，今年9月棕油出口量表现却低于该行所预期的18%，因向巴基斯坦、美国、越南和欧盟的总出口量减少13万吨，而向中国、埃及以及印度的总出口量也仅微升6万4千吨。
他相信，9月份原棕油价格的剧跌现象将使买家展延棕油的购买活动，因预期可获得更廉宜的买入价格。
他说：“由于现有的原棕油价格较9月初低了10%，我们预计今年10月份的出口量将取得按月增长10%的表现。”
一般来说，棕油出口增长将受限，直至买家因传统冬季的低迷需求而寻求价格回稳之际进行购买。基于这项因素，他将今年内剩余时间的出口量预期调低6%至500万吨，同时也将其年杪库存预期调高28%至220万吨。
库存预期的调整活动，意味着原棕油价格或在短期之内不太可能回弹。
分析员持续看好该价格于今年末季在每吨2千600与2千700令吉之间浮动，目前为止维持其每吨3千270令吉的全年预测（意味着今年末季原棕油均价为3千令吉）。
黄氏发展维高达研究预计，2008年全球金融危机的历史不太可能重演，意味着种植股项目前已处于低位。该领域一般上拥有较为强劲的资产负债表，在经历近期抛售活动后，目前处在被低估的水平。
该行同时也看好被低估的森那美（Sime，4197，贸易服务组），和具有盈利弹性的第一资源（First Resources）和JA Wattie。