pos

（吉隆坡21日讯）券商基于其与多元资源（DRBHcom，1619，工业产品组）的协同关系、低于新加坡同业新加坡邮政（Singapore Post）的诱人估值，及相对慷慨的股息派发率等利好因素，维持大马邮政（Pos，4634，贸易服务组）的“买入”评级。


丰隆研究分析员在今日发表的报告中表示，大马邮政2011财政年核心净利1亿2千220万令吉（按年增长25.4%）符合该行预期，占其全年预测的95.1%。尽管如此，这项表现则达大市预测的94.8%，稍低于大市预期。


另一方面，大马邮政2011财政年末季的核心净利按季下滑10.8%至2千430万令吉。其营业额则按季下滑1%，但营运开销却上升5.4%。


尽管大马邮政营业额按年微升4.4%至2亿8千960万令吉（主要受信件及零售营业额上扬所提振），其末季核心净利却按年下跌23.8%。国家邮政中心（National Mail Centre）折旧与摊销开支上涨、燃油价格上升和飞行时间使用率（flying hours rate）增长3%导致运输成本上升14.3%，及员工成本上涨2%，导致营运开销上涨，是其核心净利下滑的主要原因。


报告中提到，无法提高邮寄收费率、高企的原油价格、新服务/产品无法转嫁不断下滑的邮寄数量，及邮寄数量剧跌将会是大马邮政的投资风险。


分析员基于现有价格下跌空间有限、庞大增长空间、强劲的资产负债表、强劲的盈利增长等利好，建议买入大马邮政。此外，他也依据本财年每股盈利24.6仙的13倍，维持该股3.20令吉的目标价格不变。

=(published)

券商：全年核心净利符合预期
维持大马邮政“买入”评级

（吉隆坡21日讯）券商基于其与多元资源（DRBHcom，1619，工业产品组）的协同关系、低于新加坡同业新加坡邮政（Singapore Post）的诱人估值，及相对慷慨的股息派发率等利好因素，维持大马邮政（Pos，4634，贸易服务组）的“买入”评级。
丰隆研究分析员在今日发表的报告中表示，大马邮政2011财政年核心净利1亿2千220万令吉（按年增长25.4%）符合该行预期，占其全年预测的95.1%。尽管如此，这项表现则达大市预测的94.8%，稍低于大市预期。
另一方面，大马邮政2011财政年末季的核心净利按季下滑10.8%至2千430万令吉。其营业额则按季下滑1%，但营运开销却上升5.4%。
尽管大马邮政营业额按年微升4.4%至2亿8千960万令吉（主要受信件及零售营业额上扬所提振），其末季核心净利却按年下跌23.8%。国家邮政中心（National Mail Centre）折旧与摊销开支上涨、燃油价格上升和飞行时间使用率（flying hours rate）增长3%导致运输成本上升14.3%，及员工成本上涨2%，导致营运开销上涨，是其核心净利下滑的主要原因。
报告中提到，无法提高邮寄收费率、高企的原油价格、新服务/产品无法转嫁不断下滑的邮寄数量，及邮寄数量剧跌将会是大马邮政的投资风险。
分析员基于现有价格下跌空间有限、庞大增长空间、强劲的资产负债表、强劲的盈利增长等利好，建议买入大马邮政。此外，他也依据本财年每股盈利24.6仙的13倍，维持该股3.20令吉的目标价格不变。