sunway

（吉隆坡20日讯）基于目前仅以单位数本益比进行交易，券商维持双威（Sunway，5211，产业组）“买入”评级，并表示该股或在完成合并活动后显现正面的潜在协同效益。


丰隆研究分析员在今日发表的报告中表示，双威预料将在本月杪公布其2011财政年的业绩报告。他预计其全年盈利表现至少分别符合该行以及大市3亿零20万令吉（每股23.2仙）和3亿零460万令吉（每股23.6仙）预测。


值得一提的是，双威2011财政年首九个月盈利表现经已达到该行全年预测的75%。


分析员相信，双威末季盈利应会随着去年开斋节及中东暑假后建筑业回扬，以及产业赚幅从第三季的13%进一步扩大（发展活动自Nexis（发展总值达5亿2千700万令吉）的和Velocity（首期的发展总值达4亿1千800万令吉）的开始阶段后逐步成熟）的利好中获得激励。


报告中说：“我们了解双威新产业销售表现在末季极为强劲，首九个月的新销售额约达9亿令吉，使该公司2011财政年的新销售额增至20亿令吉。新销售额主要是受新加坡产业推介活动（双威持股30%），即Miltonia Close（发展总值达3亿7千800万新元（9亿1千100万令吉），认购率达81%）和Arc@Tampines（发展总值达4亿5千700万令吉（约11亿令吉），认购率达80%）所带动。”


尽管如此，双威在本财年的新产业销售额目标降低至14亿令吉，相对2011财政年所取得的20亿令吉。产业推介活动主要来自新加坡，即Lake Vista DBSS、园景路（发展总值达3亿7千200万新元（约9亿令吉），认购率达43%）和天津公寓（发展总值达5亿3千400万令吉）。本地方面的产业计划则包括持续推出的Velocity、双威白沙罗以及BayRocks的新商产业计划。


该分析员表示，整体来说双威2011财政年末季未入账的产业销售额约达22亿6千万令吉（本地及新加坡市场分别达12亿令吉和8亿7千600万令吉），相对去年第三季的15亿7千万令吉，或相等于2010财政年产业营业额的4.2倍。尽管如此，其未完成建筑活动订单价值从前一季的25亿3千万令吉微跌至23亿6千万令吉，相等于2010财政年建筑业营业额的2.2倍。


报告中指出，执行风险、监管及政治风险（国内外）、原料价格扬升，和建筑及产业周期中无法预测的低迷期将会是该股的投资风险。


该行也基于分类加总估值法（sum of parts，SOP）维持双威3.12令吉的目标价格，但表示末季业绩出炉或将调高该股的估值预测。

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具合并协同效益
双威获买入评级
（吉隆坡20日讯）基于目前仅以单位数本益比进行交易，丰隆证券研究维持双威（Sunway，5211，产业组）“买入”评级，并表示该股或在完成合并活动后显现正面的潜在协同效益。
丰隆证券研究一名分析员在今日发表的报告中表示，双威预料将在本月杪公布其2011财政年的业绩报告。他预计其全年盈利表现至少分别符合该行以及大市3亿零20万令吉（每股23.2仙）和3亿零460万令吉（每股23.6仙）预测。
值得一提的是，双威2011财政年首9个月盈利表现经已达到该行全年预测的75%。
他相信，双威末季盈利应会随着去年开斋节及中东暑假后建筑业回扬，以及产业赚幅从第三季的13%进一步扩大（发展活动自Nexis（发展总值达5亿2千700万令吉）的和Velocity（首期的发展总值达4亿1千800万令吉）的开始阶段后逐步成熟）的利好中获得激励。
他在报告中表示：“我们了解双威新产业销售表现在末季极为强劲，首九个月的新销售额约达9亿令吉，使该公司2011财政年的新销售额增至20亿令吉。新销售额主要是受新加坡产业推介活动（双威持股30%），即Miltonia Close（发展总值达3亿7千800万新元（9亿1千100万令吉），认购率达81%）和Arc@Tampines（发展总值达4亿5千700万令吉（约11亿令吉），认购率达80%）所带动。”

调低产业销售预测
尽管如此，双威在本财年的新产业销售额目标降低至 14亿令吉，相对2011财政年所取得的20亿令吉。产业推介活动主要来自新加坡，即Lake Vista DBSS、园景路（发展总值达3亿7千200万新元（约9亿令吉），认购率达43%）和天津公寓（发展总值达5亿3千400万令吉）。本地方面的产业计划则包括持续推出的Velocity、双威白沙罗以及BayRocks的新商产业计划。
他表示，整体来说双威2011财政年末季未入账的产业销售额约达22亿6千万令吉（本地及新加坡市场分别达12亿令吉和8亿7千600万令吉），相对去年第三季的15亿7千万令吉，或相等于2010财政年产业营业额的4.2倍。尽管如此，其未完成建筑活动订单价值从前一季的25亿3千万令吉微跌至23亿6千万令吉，相等于2010财政年建筑业营业额的2.2 倍。
他在报告中指出，执行风险、监管及政治风险（国内外）、原料价格扬升，和建筑及产业周期中无法预测的低迷期将会是该股的投资风险。
该行也基于分类加总估值法（sum of parts，SOP）维持双威3.12令吉的目标价格，但表示末季业绩出炉或将调高该股的估值预测。