investment,

《投资基础》（Fundamentals of Investing）第7章提到，传统股票分析的“由上至下”方式中所提到的领域分析（Industry Analysis）涵盖了特定领域的展望及该领域的竞争程度。


该章节提到，所谓领域分析是指评估特定领域相对其他领域之间的竞争情况（意即探讨新契机和增长潜能），和确认这些领域中具有前景的公司（意即探讨具备强劲市场地位、具有定价优势、经济规模潜能大的公司）。


影响一个领域的课题包括：
·该领域的本质是什么？
·该领域是否受管制？
·该领域中劳工扮演着何等角色？
·技术性发展是否重要？
·最影响该领域的经济力量是什么？（例如利率、对外贸易）
·重要的财务及营运考量是什么？（例如资本掌控）


在此章节的《成长周期阶段和投资》（Growth Cycle Stages and Investments）中提到，成长周期反映了一项领域或一家公司过去的动力。


周期中涵盖4个阶段：即
·初步发展阶段（Initial Development）：该领域尚属新领域，风险非常高。
·迅速扩张（Rapid Expansion）：产品接受度增长，投资者非常有兴趣。
·成熟增长（Mature Growth）：拓展来自经济层面的成长，回酬变得更容易预测。
·稳定或下滑（Stability or Decline）：产品需求减弱，投资者避免这个阶段。


另一方面，传统股票分析的“由上至下”方式中所提到的基本分析（Fundamental Analysis）用来评估特定公司的财务状况以及营运结果。（意即竞争情况、销售结构和成长、盈利赚幅和获利能力、资产组合（即现金余额、库存、应收账款、固定资产）以及融资组合（即债券、股票））。发行股票的上市公司股价受其本身的财务表现所影响。


财务报告包括了资产负债表（Balance Sheet）、收入报告（Income Statement）和现金流报告（Statement of Cash Flows）。
·资产负债表：公司资产、负债和股东基金在一段时间内的简报。
·收入报告：公司在一段特定时间内，一般上为一年的营运结果简报。
·现金流报告：有关公司现金流和导致公司现金变动的简报。