investment

券商表示，尽管市场依然存在不确定性，大多投资者依然有意探讨更佳的投资概念，并且持续寻求小资本股项之中的长期“赢家”。 侨丰研究分析员在其发表的报告中表示，该行于上周举办了一项名为“小资本企业日”的活动，而共有超过50名基金经理和投资者出席了这项活动。 报告中指出，小资本股项依然充满庞大的投资良机，因它们的估值（基于该行的小资本首选股）依然相对低廉，仅处于本财年每股盈利的7.3倍，是整体市场的40%折价。当中，油气领域、消费及消费相关次领域的小资本股项存在着良好的重估催化因素。 侨丰研究在上述活动中，推介了今年内首选的4个股项--Prestariang（PresBhd，5204，贸易服务组）、柔佛珍（JohoTin，7167，工业产品组），达扬企业（Dayang，5141，贸易服务组）和大马回教保险（Takaful，6139，金融组）。 在这项活动中，上述4家公司的管理层向投资者讲述本身公司的核心业务及相关讯息。Prestariang的代表为其首席执行员拿督阿布哈山依斯迈、柔佛珍则是吳瑞源（董事经理），达扬企业的代表为许百利（译音）（企业事务主管），而拿督莫哈末哈山卡米尔（集团董事经理）则代表大马回教保险。 分析员表示，在其首选的首5个股项之中，高产尼品（Kossan，7153，工业产品组）和达扬企业已是多时的推荐股项。最吸引投资者关注的是Prestariang，至于柔佛珍及大马回教保险方面，投资者对这两个股项并不熟悉，但有意从管理层口中了解它们的盈利展望。 自该行开始对Prestariang、柔佛珍及大马回教保险进行分析之后，这3个股项的股价已扬升了17至75%。今年至今，它们的股价则上涨了24至100%，相对于富时大马小资本指数的7%升幅。他说：“我们看好这些股项具备更多的重估催化因素，因更多的投资者更了解这些股项的基本面及成长契机。” 以下为上述活动中，有关这4个首选股项的重点： 达扬企业（买入评级、合理价：2.34令吉） 在活动中，达扬企业的管理层提出了3项重点。其一、今年将会是达扬企业忙于竞标的一年，该公司预计可赢获价值70亿令吉的经开采油田服务合约，而当中的大部分属于合约更新（来自原有的合约颁发者或其竞争者）。 其次、达扬企业看到潜在的并购良机。除了寻求与首要石油（Perdana，7108，贸易服务组）合并之外，该公司也放眼其他潜在的油气相关服务业者。 此外，达扬企业也有意直接或间接性参与边际油田的发展活动。基于本财年每股盈利13倍计算，分析员给予其2.34令吉的合理价格。 柔佛珍（买入评级、合理价：1.51令吉） 柔佛珍的管理层说明有意通过进军饮食制造领域，扩大其股东价值，同时也可辅助其原有的锡制造业务。该公司将持续寻求其收购活动，特别是借助非洲的销售网络，来获得更多收入。 分析员表示，尽管一切还未明朗化，他相信在定价以及协同作用可创造价值的前提下，该公司可展开此类收购活动。他表示，尽管该股近期的股价表现亮眼，其本益比与其他同业相比之下依然低廉（6至7倍，相对于同业的8至9倍），是其股价有望进一步走高。 此外，柔佛珍也有几项重估催化因素。当中包括：（i）拓展旗下炼乳业务，这项计划料将在今年末季展开。（ii）设置新生产线，藉此扩大其甜炼乳的产能。（iii）专注在本地市场销售本身的品牌产品，以冀扩大本身的赚幅。 他说：“基于其锡罐制造业务本财年盈利6.5倍和乳制品制造业务本财年盈利8.0倍的前提下，维持柔佛珍1.51令吉的合理价格，并重申其“买入”评级。” Prestariang（买入评级、合理价：1.48令吉） Prestariang的主要专注点在于推出其内部发展的文凭课程，诸如职业英语课程以及绿色资讯科技方案课程。此外，该公司也即将推出1Citizen计划。 Prestariang放眼将旗下收益更高的训练及文凭业务之集团营业额贡献由现有的20%增加至40%。盈利波动性预料将会平复，不会再发生类似去年首半年的情况。当时，其盈利因季节性因素而显著大跌。 基于手握4千600万令吉的庞大现金，以及低资本开销的商业模式，该公司放眼在未来进行季度性派息活动来回馈其股东。 分析员说：“尽管Prestariang的市值自我们于去年9月开始进行评估后经已倍增，低廉的估值或可使其股价进一步获得重估。该股仅以本财年本益比5倍进行交易，且拥有超过10%的周息率。我们基于本财年本益比8倍，给予其1.48令吉的合理价格。” 大马回教保险（买入评级、合理价：4.42令吉） 在“小资本企业日”活动当天，大马回教保险的管理层曾表示将持续地专注在家庭式回教保险业务，同时也将更积极地提振零售代理业务，这与国行推动家庭式回教保险领域的意愿一致。 该公司管理层也预计其普通回教保险业务的索偿率将持续处于65%的范围。 分析员表示，大马回教保险管理层强调其回教合约（wakalah）收费将拥有更大的成长空间，因该公司将在未来推出与回教合约有关的全新产品，而这符合了该行的观点。 他说：“我们相信，大马回教保险依然以相对于其同业的折价进行交易。假设所涵盖的保险公司（安联保险（Allianz，1163，金融组），伦平资本（LPI，8621，金融组）和天安保险（KurAsia，5097，金融组））皆以我们所给予的合理价进行交易，那这些股项将以2013财政年的每股盈利13至17倍进行交易，而大马回教保险则仅以10倍进行交易。” 他接着说：“我们相信一旦其本益比获得重估，大马回教保险的价值将会更高，因该公司持续交出不俗的盈利表现。我们维持其买入评级和4.42令吉的合理价格。” =(published) 侨丰：估值相对低廉 小资本股可成长期赢家 尽管市场依然存在不确定性，大多投资者依然有意探讨更佳的投资概念，并且持续寻求小资本股项之中的长期“赢家”。 根据侨丰研究所发表的研究报告表示，它于早前举办了一项名为“小资本企业日”的活动，而共有超过50名基金经理和投资者出席了这项活动。 在这场活动中，该证券行得出结论，小资本股项依然充满庞大的投资良机，因它们的估值（基于该行的小资本首选股）依然相对低廉，仅处于本财年每股盈利的7.3倍，是整体市场的40%折价。当中，油气领域、消费及消费相关次领域的小资本股项存在着良好的重估催化因素。 在上述的活动中，它也推介了今年内首选的4个股项--Prestariang（PresBhd，5204，贸易服务组）、柔佛珍（JohoTin，7167，工业产品组），达扬企业（Dayang，5141，贸易服务组）和大马回教保险（Takaful，6139，金融组）。 这4家公司的管理层也在活动中，向投资者讲述本身公司的核心业务及相关讯息。Prestariang的代表为其首席执行员拿督阿布哈山依斯迈、柔佛珍则是吳瑞源（董事经理），达扬企业的代表为许百利（译音）（企业事务主管），而拿督莫哈末哈山卡米尔（集团董事经理）则代表大马回教保险。 在该公司首选的5个股项之中，高产尼品（Kossan，7153，工业产品组）和达扬企业已是多时的推荐股项。最吸引投资者关注的是Prestariang，至于柔佛珍及大马回教保险方面，投资者对这两个股项并不熟悉，但有意从管理层口中了解它们的盈利展望。 自该行开始对Prestariang、柔佛珍及大马回教保险进行分析之后，这3个股项的股价已扬升了17至75%。今年至今，它们的股价则上涨了24至100%，相对于富时大马小资本指数的7%升幅。 该证券行表：“我们看好这些股项具备更多的重估催化因素，因更多的投资者更了解这些股项的基本面及成长契机。” 以下为上述活动中，有关这4个首选股项的重点： 达扬企业（买入评级、合理价：2.34令吉） 在活动中，达扬企业的管理层提出了3项重点。其一、今年将会是达扬企业忙于竞标的一年，该公司预计可赢获价值70亿令吉的经开采油田服务合约，而当中的大部分属于合约更新（来自原有的合约颁发者或其竞争者）。 其次、达扬企业看到潜在的并购良机。除了寻求与首要石油（Perdana，7108，贸易服务组）合并之外，该公司也放眼其他潜在的油气相关服务业者。 此外，达扬企业也有意直接或间接性参与边际油田的发展活动。基于本财年每股盈利13倍计算，分析员给予其2.34令吉的合理价格。 柔佛珍（买入评级、合理价：1.51令吉） 柔佛珍的管理层说明有意通过进军饮食制造领域，扩大其股东价值，同时也可辅助其原有的锡制造业务。该公司将持续寻求其收购活动，特别是借助非洲的销售网络，来获得更多收入。 分析员表示，尽管一切还未明朗化，他相信在定价以及协同作用可创造价值的前提下，该公司可展开此类收购活动。他表示，尽管该股近期的股价表现亮眼，其本益比与其他同业相比之下依然低廉（6至7倍，相对于同业的8至9倍），是其股价有望进一步走高。 此外，柔佛珍也有几项重估催化因素。当中包括：（i）拓展旗下炼乳业务，这项计划料将在今年末季展开。（ii）设置新生产线，藉此扩大其甜炼乳的产能。（iii）专注在本地市场销售本身的品牌产品，以冀扩大本身的赚幅。 他说：“基于其锡罐制造业务本财年盈利6.5倍和乳制品制造业务本财年盈利8.0倍的前提下，维持柔佛珍1.51令吉的合理价格，并重申其“买入”评级。” Prestariang（买入评级、合理价：1.48令吉） Prestariang的主要专注点在于推出其内部发展的文凭课程，诸如职业英语课程以及绿色资讯科技方案课程。此外，该公司也即将推出1Citizen计划。 Prestariang放眼将旗下收益更高的训练及文凭业务之集团营业额贡献由现有的20%增加至40%。盈利波动性预料将会平复，不会再发生类似去年首半年的情况。当时，其盈利因季节性因素而显著大跌。 基于手握4千600万令吉的庞大现金，以及低资本开销的商业模式，该公司放眼在未来进行季度性派息活动来回馈其股东。 分析员说：“尽管Prestariang的市值自我们于去年9月开始进行评估后经已倍增，低廉的估值或可使其股价进一步获得重估。该股仅以本财年本益比5倍进行交易，且拥有超过10%的周息率。我们基于本财年本益比8倍，给予其1.48令吉的合理价格。” 大马回教保险（买入评级、合理价：4.42令吉） 在“小资本企业日”活动当天，大马回教保险的管理层曾表示将持续地专注在家庭式回教保险业务，同时也将更积极地提振零售代理业务，这与国行推动家庭式回教保险领域的意愿一致。 该公司管理层也预计其普通回教保险业务的索偿率将持续处于65%的范围。 分析员表示，大马回教保险管理层强调其回教合约（wakalah）收费将拥有更大的成长空间，因该公司将在未来推出与回教合约有关的全新产品，而这符合了该行的观点。 他说：“我们相信，大马回教保险依然以相对于其同业的折价进行交易。假设所涵盖的保险公司（安联保险（Allianz，1163，金融组），伦平资本（LPI，8621，金融组）和天安保险（KurAsia，5097，金融组））皆以我们所给予的合理价进行交易，那这些股项将以2013财政年的每股盈利13至17倍进行交易，而大马回教保险则仅以10倍进行交易。” 他接着说：“我们相信一旦其本益比获得重估，大马回教保险的价值将会更高，因该公司持续交出不俗的盈利表现。我们维持其买入评级和4.42令吉的合理价格。”