gamuda

ECM Libra Research 未来料可赢获合约 金务大评级获调高 我们将金务大（Gamuda，5398，建筑组）的评级调高至买入，同时也将其目标价格由原本的3.47令吉调高至3.97令吉。金务大2013财政年首季净利达1亿4千500万令吉，符合我们的预期。 金务大建筑业务以及产业业务的税前盈利分别按年增长29%和10%。 有 鉴于该公司可能在2013财政年内赢获潜在工程合约（第二和第三捷运线，金马士-新山南部双轨铁路，以及第二冷岳滤水站（Langat 2 water treatment plant），总值超过100亿令吉），我们预计其在2014财政年及2015财政年内的订单价值每年可增加20亿令吉。 因 此，金务大2014财政年的每股盈利预测由原本的30.4仙增加1.3%至30.8仙。此外，我们以2013财政年至2014财政年每股盈利预测13倍均 值，作为其建筑业务估值的基础。所以，运用分类加总估值法（sum of parts，SOP）计算后，将其目标价格由原本的3.47令吉调高至3.97令吉，并将其评级由原本的守住调升至买入。