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（吉隆坡18日讯）券商认为在进行拓展活动或落实潜在的并购计划之前提下，今年或成为云顶（Genting，3182，贸易服务组）集团表现更佳的一年。 联昌研究在今日发表的报告中，分别给予云顶大马（GenM，4715，贸易服务组）以及新加坡上市的云顶新加坡（Genting Singapore）有限公司“中和”及“落后大市”的评级。另一方面，该行却给予云顶“超越大市”评级，因认为后者依然以金融危机时期的股价对账面价值倍数进行交易。 报告中说：“投资者仅支付其上市子公司的价值，而不是非上市资产和现金。来自于云顶大马管理层费用的现金流（占云顶盈利的13%），尚未反映其价值。” 该行接着说：“云顶在2010年至2011年期间，仅以低于上市子公司的价值进行交易。这个异常现象主要是受云顶新加坡股票所存有的隐忧所影响。” 去除这一段时间后，云顶股票一般上是以上市子公司价值总和的溢价进行交易。 云顶集团如今处于拓展势头。该集团目前在本身的资产负债表上，握有价值达230亿令吉的可支配现金。 报告中说：“云顶新加坡的股票因日本在完成近期的大选活动后或出现市场开放情况而显得非常吸引。香港上市的云顶香港（Genting Hong Kong）则拥有在澳洲悉尼和新南威尔士拥有独家赌场执照的回声娱乐集团（Echo Entertainment Group）的策略性10%股权，而云顶大马则因为美国东海岸市场的博彩领域进一步开放趋势而处于有利地位。”