产业臂膀分拆 利惠IOI集团股东

（吉隆坡16日讯）在IOI集团（IOICorp，1961，种植组）完成旗下产业臂膀分拆活动的6个月后，该公司的股东依然享有这项企业计划所带来的好处。

肯纳格研究（Kenanga Research）高级研究分析员林雄峻（译音）向《The Edge财经日报》说：“尽管在分拆活动之后因失去产业收入而面对盈利减少的情况，IOI集团的现金流却出现显著改善，因该公司无需定期地向旗下产业臂膀支出资本开销。”

有鉴于此，IOI集团宣布更高的股息派发活动。该公司在本月1日宣布派发每股120%或相等于12仙的第二次中期股息；在加上早在今年2月25日宣布派发的每股8仙首个中期股息后，该公司在今年内所派发的股息总额达每股20仙。

IOI集团的近期高点是5.29令吉，较已分拆的产业臂膀--IOI产业（IOIPG，5249，产业组）完成本身的首次公开售股（initial public offering，IPO）活动后的上市当天价格4.20令吉高出近26%！前者今日则以5.03令吉的平盘价位挂收，成交量为1千零13万3千700股。

尽管如此，穆迪投资者服务（Moody’s Investors Service）依然对IOI集团所落实的派息活动感到忧虑，因后者的信贷情况在2013年11月份进行商联帝沙种植（Unico-Desa Plantations）有限公司收购活动“经已面对挑战”。

穆迪投资者服务副总裁兼高级信贷执行员阿伦格林在一份文告中说：“在预计本财年（截至2014年6月30日止财政年）成为转型年和IOI集团的信贷情况出现减弱之际，其杠杆的压力经已被管理层的行动所加重。”

该机构称，IOI集团在本财年内的保留业务表现，看似与本身今年的大批债务和有利于股东的派息活动仅有“受限的关系”。文告中说：“IOI集团在截至2014年3月31日止的净债务大约18亿令吉，较该公司宣布分拆旗下产业臂膀时建议的参阅数据为大。”

文告中接着说：“有鉴于此，IOI集团的信贷指标不可能在较早于截至2016年6月杪的财政年内，恢复至评级的适当水平。”

据《彭博社》的数据显示，肯纳格研究给予IOI集团“买入”评级，而马银行投银研究（Maybank IB Research）则给予该股“卖出”评级。其他6家评估该公司的研究行则给予“中和”或“守住”评级。