每日猛稿（2014年8月2日）：次季或反映首季趋势 马银行表现料一般

（吉隆坡1日讯）大马研究（AmResearch）认为，马来亚银行（MayBank，1155，金融组）本财年次季的业绩表现或反映前一季度的趋势，因该银行或可能在更多谨慎家庭融资措施所带来的持续性效应下，继续面对较低的消费者贷款按年成长情况。

大马研究在一份报告中说：“我们相信，贸易融资量和其价值或可能也不会在次季中出现加速。这部分受到中国贸易放缓带来的效应所影响。”该行透露，马来亚银行在大马贸易融资方面占有最高的市场份额，截至今年2月份为止达23.7%。

至于企业贷款方面，该银行则暗示即便面对部分提款情况，这已被支付和偿还情况所部分抵消。报告中解释说：“这或许是企业界在今年的较早时间内展延资本开销计划所致，因令吉兑美元汇率在首季初期剧升至3.30的情况或使进口原件较为昂贵。”

该行接着说：“有鉴于此，我们相信次季将反映首季的趋势。首季的年度化贷款成长仅达5.3%，明显低于马来亚银行为本财年所设定的贷款成长率目标13.0%。”鉴于此，该行维持马来亚银行的“守住”评级，并基于不变的本财年股本回酬率13.5%和合理价对账面价值1.8倍，维持其每股9.80令吉的合理价格。

报告中说：“鉴于近期的升息活动，马来亚银行认为本身在净利息赚幅（net interest margin，NIM）方面将面对单位数低位的按年收窄情况。马来亚银行早前为本财年所设定的净利息赚幅按年收窄目标为10个基点。”

该行接着说：“非利息收入趋势或也将呈现按年放缓情况，因受更为低迷的股票经纪环境，财库业务方面的较低盈余，和较低的贷款处理费所影响。”

有鉴于此，大马研究相信，放缓的营业额情况或可能符合本财年贷款成长预测6.4%。尽管如此，在至少60亿令吉的高盈利基础下，该行认为马来亚银行的净利应可以应对任何潜在的放缓情况。

大马研究说：“我们也预测马来亚银行将为本财年首半年派发每股23仙的中期股息（2013财政年首半年：每股22仙），而我们料该银行将会在本月28日公布其次季业绩表现之际宣布这项派息活动。”