Tuesday, August 26, 2014

业绩低于预期 莫实得目标价遭砍

(吉隆坡26日讯)丰隆投银研究(Hong Leong IB Research)维持莫实得控股(Bstead,2771,贸易服务组)的“买入”评级,但将此股的目标价格由早前的每股6.23令吉调低至5.54令吉,并称这家多元化集团的本财年次季业绩表现低于该行以及大市的预期,因受到艾芬控股(Affin,5185,金融组)和莫实得重工业(BHIC,8133,工业产品组)和产业业务所影响。

丰隆投银研究在今日发表的报告中表示,莫实得控股维持派发每股7.5仙的单层股息,超出本身的派息政策。

报告中说:“本财年首半年的业绩表现受到重工业、产业、制造与贸易,和金融业务所带来的贡献减少,以及较高的金融成本和税率所影响。”

该行接着说:“第二代巡逻船/濒海战斗舰(Littoral Combat Ships,LSC)项目结算账单(在正式合约后)出现加速,而产业业务则受惠于柯克伦路(Jalan Cochrane)项目和企业单位的潜在出售活动,但已被较低的原棕油价格所抵消。”

“本财年至2015财政年的预测减少21%至31%,以反映莫实得重工业,艾芬控股和较低的原棕油价格预期的预测调整活动。”

丰隆投银研究也补充说:“低迷的近期盈利表现意味着需要更多的时间来释放价值。有鉴于此,我们以分类加总估值法(sum of parts,SOP)计算得出的每股6.92令吉之20%的控股公司折价(相对于10%),将莫实得控股的目标价格下调至每股5.54令吉(相对于6.23令吉),而我们同时也维持此股的“买入”评级。”

莫实得控股向交易所报备的文告中表示,该公司在截至2014年6月30日止的次季中取得4千530万令吉的净利,较去年同期的6千120万令吉减少25.98%。

其同期营业额则达25亿8千820万令吉,较去年同期的23亿9千零10万令吉微增8.29%。

另外,该公司在截至今年6月30日止的首半年内,取得了1亿1千200万令吉的净利,较去年同期的1亿6千110万令吉降低30.48%。

其同期营业额则达50亿8千800万令吉,较去年同期的49亿2千120万令吉微升3.39%。

该公司称,旗下种植业务是集团盈利的最大贡献者,在半年的时间内交出了6千140万令吉的税前盈利。

莫实得控股副主席兼集团董事经理丹斯里罗丁沃卡玛鲁丁在一份文告中透露,次季对该公司来说是个充满挑战性的季度,因旗下多数业务受到周期性因素以及外部压力所影响。

他说:“至关重要的是,我们将加倍努力来强化本身的内部成长,因我们在这段时间内以新收购项目来建立本身的展望。”

罗丁提到,莫实得控股冀望被投资者认为是强稳的高息股项。

他称,该公司旗下的产业业务录得2千450万令吉的较低盈利,主要是受到较低的营业额和缺乏投资产业和企业单位的出售活动所影响。

至于展望方面,罗丁表示,莫实得控股的多元化本质将受惠于大马经济,进而可使该公司在今年内交出令人感到满意的业绩表现。

对旗下种植业务来说,厄尔尼诺(El Nino)天气条件或将影响原棕油价格,而鲜果串产量取决于时间和其所构成的严重性。

罗丁补充,莫实得控股旗下的卫生部特许经营业务和相关的制造活动,将依然是提振其医药业务盈利的主要成长推动者。

至于产业业务方面,来自于持续性房屋兴建阶段的进度结算账单(progress billings)将可为这项业务的盈利表现带来正面的贡献。

No comments:

Post a Comment