NBPOL股权竞标出炉 森那美成最终竞标者

（吉隆坡4日讯）分析员对森那美（Sime，4197，贸易服务组）在居林（Kulim，2003，种植组）手握巴布亚新几内亚（Papua New Guinea）公司--新不列颠油棕（New Britain Palm Oil Ltd，NBPOL）有限公司48.97%股权的竞标活动中，崛起成最终竞标者的消息感到意外。

达证券控股（TA Securities Holdings）有限公司在其发表的报告中表示，鉴于全球创投（FGV，5222，种植组）也积极地参与此次竞标活动，森那美能在其中脱颖而出的消息真的让人感到意外。

报告中说：“一般上来说，价格将会是未来洽商活动中的主要因素。森那美具备财务能力和庞大的资产负债表来吸收这项收购计划。一旦这项交易活动实现，森那美的总种植范围将会增加大约15%至60万5千公顷。”

除位于巴布亚新几内亚和所罗门群岛（Solomon Islands）的逾7万8千公顷油棕园外，新不列颠油棕也拥有英国一座提炼厂和烘焙油脂厂房、一座油棕籽生产设施，及甘蔗种植园等其他资产。

以在伦敦证券交易所上市的新不列颠油棕股价每股5.19英镑（28令吉）计算，该公司的市值达7亿7千870万英镑（42亿令吉）。报告中称，这相等于其每一公顷种植园价值大约5万2千令吉。

达证券控股同时也维持森那美的“买入”评级和每股10.70令吉的目标价格。

另一方面，大华继显（UOB Kay Hian）称，居林意欲脱售本身在新不列颠油棕的全数股权并非新闻，但令他们感到意外的是森那美崛起成为最终的竞标者。这是因为该行认为全球创投具备最高的成功率。

该行在一份报告中透露，在营运上，上述收购活动具备正面效益，但盈利的扩大方面微乎极微。报告中指出，新不列颠油棕的资产并不廉宜，而森那美必须探讨可以扩大收购价值的范围。

根据新不列颠油棕的最后交易价格每股5.19英镑（28令吉），该公司的48.97%股权将耗森那美大约3亿8千140万英镑（21亿令吉）的资金。这项收购活动将部分通过内部的资金来融资，这当中包括了早前脱售能源资产所筹集的资金。

在大华继显看来，落实新不列颠油棕股权的收购活动对森那美来说有部分好处，当中包括涉足新地缘业务、通过前者位于英国利物浦（Liverpool）提炼厂涉足该国的下游市场，以及涉足新商品业务。

该行同时也维持森那美的“守住”评级和每股8.20令吉的目标价格。