BO - 菲利普资本管理私人有限公司Phillip Capital Management Sdn Bhd: 马来西亚Malaysia乃净油气出口国

菲利普资本管理私人有限公司Phillip Capital Management Sdn Bhd:

马来西亚Malaysia乃净油气出口国

菲利普资本管理私人有限公司(Phillip Capital Management Sdn Bhd)认为,鉴于国内石油需求量

不断增加,马来西亚(Malaysia)在近期内成为小型净原油出口国;若再纳入石油产品,马来西亚

成为小型净进口国。

尽管如此,与石油相比之下,马来西亚生产较多的液化天然气;虽然半数液化天然气乃供国内消费

之用,马来西亚每日的出口量依然超过50万油当量桶。

油价的显著下挫最终将导致液化天然气的出口营业额减少。尽管如此,基于其庞大的经常项目盈

余,马来西亚具备足够的能力来应对天然气营业额下跌预期带来的影响,并且将不会面对双赤字的

窘境。

马来西亚是净石油进口国抑或出口国的问题,引来了市场的诸多混淆。倘若单是探讨原油的情况,

马来西亚以较高的价格出口大多的较优质大卑士(Tapis)石油,并进口较廉宜的含硫原油来应因

国内需要。鉴于国内需求不断上升,马来西亚近期的净石油出口量出现明显下跌的情况。

另一方面,倘若纳入柴油和石脑油(naphtha)等的石化产品,马来西亚即成为了小型净进口国。

整体上来说,马来西亚是中立的净石油出口国;因此当油价出现挫跌时,石油与石油产品对贸易收

支所带来的影响微乎其微。

实质的问题是马来西亚乃是主要的液化天然气出口国。通过国家石油(Petronas),马来西亚每日

的产量达逾100万油当量桶,明显超过每日大约57万桶的原油产量。

马来西亚出口逾半的天然气,剩余的则充作特别用于发电,钢铁厂以及石化综合体的国内消费。

整体上来说,马来西亚在2014年依然享有接近600亿令吉的经常项目盈余,而这个数据稍低于液化

天然气净出口预估值630亿令吉。

即便液化天然气价格下跌50%,马来西亚依然可实现300亿令吉的经常项目盈余。无论如何,只要

原棕油价格没有出现显著的下跌情况,马来西亚将不会出现双赤字(财政与经常项目赤字)的窘

境,因棕油领域每年为净出口方面作出额外660亿令吉的贡献。