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在料将可与大股东多元资源工业（DRBHcom，1619，工业产品组）产生更多协同效应、股价跌势受限，及相对慷慨的派息策略等利好下，券商建议买入大马邮政（Pos，4634，贸易服务组）。
在欠缺正面的新发展讯息，且自从多元资源工业崛起成为大股东之后并未证实任何策略性计划的负面因素下，大马邮政近期的股价表现低迷。
丰隆研究分析员在本周发表的报告中认为，以大马邮政目前的股价，该股值得投资者密切留意，因：
其一、大马邮政目前是以2012财政年本益比8.8倍进行交易，低于其历来的预估本益比平均12.0倍。值得一提的是，该股目前也以低于新加坡同业，新加坡邮政预估本益比21.5倍的估值进行交易。
其二、近期的发展趋势意味着大马邮政可渐进仰赖其母公司旗下多元化业务。
报告中指出，大马邮政的股价自今年5月开始下滑了20.7%，较富时隆综指在这段时间内的表现（-14.2%）更为不济。
他说：“我们相信大马邮政股价表现低迷，可能与市场在新股东（多元资源工业）入主该公司之前的期望过高所致。”
他表示，这些期望包括：
其一、高估多元资源工业对大马邮政的收购价。在多元资源工业确定将从原大股东国库控股手中收购大马邮政持股之前，市场大多揣测前者将以股价对账面价值2.5 至3.0倍的估值（即每股3.85至4.62令吉）收购后者32%股权。但，最终交易价为每股3.60令吉（仅股价对账面价值2.3倍）。
其二、邮政法或修改。邮政法一旦修改，大马邮政在调整邮费方面将有更大的伸缩性，且其土地使用权料将放宽。
其三、协同利惠推动。若多元资源工业将旗下Muamalat银行资产注入大马邮政并使后者转型成为一家邮政银行（postal bank），此举将多元化并且扩大后者的现有盈利来源。
他表示，大马邮政的催化因素包括料与主要股东多元资源工业达致更多合作关系，如此将可扩大前者的收入来源。此外，政府批准放宽该公司土地使用权的举动将可使其释放该土地的价值。
尽管如此，报告中提到无法调高邮费、不断高升的原油价格、新的服务或产品无法抵消下滑的邮寄数量、邮寄数量下滑趋势高于预期等，将是大马邮政的投资风险。

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伯乐专栏
股价虽跌至低点
大马邮政展望仍亮丽
在料将可与大股东多元资源工业（DRBHcom，1619，工业产品组）产生更多协同效应、股价跌势受限，以及相对慷慨的派息策略等利好下，大马邮政（Pos，4634，贸易服务组）的未来展望受看好。
无论如何，在欠缺正面的新发展讯息，而且自从多元资源工业崛起成为大股东之后，并未提出任何策略性计划的负面因素下，这使得大马邮政近期的股价表现低迷。
其实，以大马邮政目前的股价看来，此股值得投资者密切留意，理由如下：
其一、大马邮政目前是以2012财政年本益比8.8倍进行交易，低于其历来的预估本益比平均12.0倍。值得一提的是，该股目前也以低于新加坡同业，新加坡邮政预估本益比21.5倍的估值进行交易。
其二、近期的发展趋势意味着大马邮政可渐进仰赖其母公司旗下多元化业务。
大马邮政的股价自今年5月开始下滑了20.7%，较富时隆综指在这段时间内的表现（-14.2%）更为不济。
5月至今股价挫20.7%
所以，丰隆证券研究相信在大马邮政股价表现低迷，可能与市场在新股东（多元资源工业）入主该公司之前的期望过高所致。
这些期望包括：
其一、高估多元资源工业对大马邮政的收购价。在多元资源工业确定将从原大股东国库控股手中收购大马邮政持股之前，市场大多揣测前者将以股价对账面价值2.5 至3.0倍的估值（即每股3.85至4.62令吉）收购后者32%股权。但，最终交易价为每股3.60令吉（仅股价对账面价值2.3倍）。
其二、邮政法或修改。邮政法一旦修改，大马邮政在调整邮费方面将有更大的伸缩性，且其土地使用权料将放宽。
其三、协同利惠推动。若多元资源工业将旗下Muamalat银行资产注入大马邮政并使后者转型成为一家邮政银行（postal bank），此举将多元化并且扩大后者的现有盈利来源。
总的来说，大马邮政的催化因素包括预料与主要股东多元资源工业达致更多合作关系，如此将可扩大前者的收入来源。此外，政府批准放宽该公司土地使用权的举动将可使其释放该土地的价值。
尽管如此，由于无法调高邮费、不断高升的原油价格、新的服务或产品无法抵消下滑的邮寄数量、邮寄数量下滑趋势高于预期等，将是大马邮政的投资风险。