investment

根据《投资基础》（Fundamentals of Investing）第四章节，一项投资活动所带来的盈利水平或投资回报，被视为一项（投资）回酬。


回酬的元素包括：
- 收入（income）：因拥有一项投资活动而所获得的现金
- 资本盈余（capital gain）：在脱售一项投资活动后，从原有购买价中所获得的盈利


总回酬（total return）：在特定时间内，通过一项投资活动所获得的收入和资本盈余的总和。


此章节提到回酬的重要性，即
·容许实际或预计盈余之间的比较
·容许本身“记录”投资情况与预期之间的差别
·历来表现
- 提供未来展望的基础
- 并不保证未来表现
·预计回酬
- 一位投资者预计一项投资活动可在未来所获取的回酬
- 确定一位投资者愿意支付一项投资活动的数额


回酬中的主要因素包括
·内在特征
- 投资风险种类
- 发行者管理
- 发行者融资
·外部特征
- 政治环境
- 商业环境
- 经济环境
- 通货膨胀
- 通货紧缩


文中提到，越早从一项投资活动中获取回酬越好。今日所获取的金钱价值将超过未来所得到的。此外，金钱开始获利的时间越早，其增长的速度越快。


另外，它也说明何谓满意投资（satisfactory investment）。所谓满意投资即（投资）收益的现有价值，等于或超过其成本的现有价值。


文中同时给出回酬的计算方式。所谓的所需回酬（required return）意即一位投资者在完全涵盖投资风险的前提下从一项投资活动所赚取的回酬率。


j投资活动的所需回酬（required return on investment j） = 去除风险的收益率（risk-free rate） + j投资活动的风险溢价（risk premium for investment j）


j投资活动的所需回酬（required return on investment j） = 实际回酬率（real rate of return） + 预计通货膨胀溢价（expected inflation premium）+ j投资活动的风险溢价（risk premium for investment j）

=(published)

庄学勤专栏
回酬与风险须平衡
投资者进行投资活动的目标非常单纯，那就是从中获得的盈利或投资回报，这也被称为投资回酬。
投资回酬可以成为投资者的收入（income），因为从投资活动中，投资者可以获得应付日常生活开销的现金。
投资者在脱售之前所进行的投资之后，如果可以在扣除原有购买价之后获得的盈利，那么，这个盈利便称之为资本盈余（capital gain）。
投资者也可能在特定的时间内进行多项的投资，而他在分阶段脱售这些投资之后，所获得的收入和资本盈余总和，可以稳为总回酬。
回酬的记录对投资者来说是非常重要的，因为它可以让投资者进行实际或预计盈余之间的比较、对本身“记录”投资情况与预期之间的差别进行比较。
回酬记录也可以让投资者看清楚历来表现，提供投资者未来展望的基础。当然，过去并代表未来，以前的表现并不保证未来表现，这只是做为参考的基础。
为了使自己不会没有头绪的投资，投资者在做出投资之前，应该预计一项投资活动可以在未来所获取的回酬，以及确定自己可以承受的投资风险，因为不是每一项投资者都可能获得回酬。
想要获得回酬，投资者必须了解本身所投资的产品涉及何种风险、如何管理投资以及如何为投资提供融资，这些都是决定投资回酬的基本因素。
此外，外围因素也影响投资回酬，这包括政治环境、商业环境、经济环境、通货膨胀以及通货紧缩等因素，这些外在因素会对投资者的回酬带来深远的影响。
从投资的观点来看，越早从一项投资活动中获取回酬越好。今日所获取的投资价值将超过未来所得到的。此外，投资开始获利的时间越早，其增长的速度越快。
另外，投资者也应该了解何谓满意投资（satisfactory investment）？所谓满意投资即（投资）收益的现有价值，等于或超过其成本的现有价值。
投资者应该如何计算回酬呢？首先让我们了解，所谓的所需回酬（required return）意即一位投资者在完全涵盖投资风险的前提下从一项投资活动所赚取的回酬率。
而其计算方式程便是j投资活动的所需回酬（required return on investment j）=去除风险的收益率（risk-free rate）+j投资活动的风险溢价（risk premium for investment j）
j 投资活动的所需回酬（required return on investment j）=实际回酬率（real rate of return）+预计通货膨胀溢价（expected inflation premium）+j投资活动的风险溢价（risk premium for investment j）