investment

《投资基础》（Fundamentals of Investing）第7章提到经济分析、领域分析及基本分析的一些讯息。


第一步骤：经济分析
·经济分析即是用来分析普通股估值的整体经济条件之研究。
·股价受全球及国内经济状况及经济事件高度影响。
·经济形态可在商业活动中观察得知，而商业活动可反映一段时间内的整体经济活动。


文中指出，国内生产总值（Gross Domestic Product，GDP）和工业生产（Industrial Production）为重要经济指标（Key Economic Measures）。


国内生产总值为一个国家之中所有产品及服务在一年内的市值
-一般上，国内生产总值与经济一并成长


工业生产是经济体中工业或生产领域针对相关活动/产量的计量
-一般上，产量与经济一并成长


文中也说明可影响商业周期的重要经济因素
·政府年度政策
-赋税
-政府开销
-债务管理
·货币政策
-货币供应
-利率
·其他因素
-通胀率
-消费者开销
-商业投资活动
-外汇交易活动
-货币兑换率


其他重要经济考量


经济考量 所追踪的领域
·领先指标指数 “预测”国内生产总值方向
·个人收入 消费者购物习性
·零售销售 消费者态度
·货币供应 经济与通胀率增长
·消费者价格/生产者价格 通胀率
·就业机会 商业生产
·新屋开工率 金钱可用度与成本




经济变量与股票市场的关系


经济变量 对股票市场的潜在影响
·国内生产总值的实质成长 正面效益，对市场有利
·工业生产 持续上涨意味着更为强劲的讯号，对市场有利
·通胀率 对股价不利。更高的通胀率将导致利率更高和本益比减少，一般上使股票证券吸引力减弱
·企业盈利 强劲的企业盈利表现对市场有利
·失业率 失业率上升意味着商业开始放缓
·联邦财政盈余 财政盈余（Budget Surplus）对利率和股价有利。财政赤字（Budget）另一边厢，或许对一个经济受压抑的国家来说 是个正面讯息，但却会使一个更为强劲的经济环境中引发通胀现象，因此将会对此类环境带来负面影响
·利率 利率上升倾向于对股票市场带来负面影响
·货币供应 适中成长对经济和市场带来正面效益。成长过于迅速会带来通胀现象，对股市带来不利影响