investment

续《投资基础》（Fundamentals of Investing）第8章教导读者如何进行估值后，下一章（Using Stock Valuation）建议读者如何使用股票估值。 文章中说：“一旦获得未来股价的预估值后，我们可将之比较现有的市价，以了解这会否是一项值得考虑的投资活动。” ·现有市价《 预估值，即“已被低估”（undervalued） ·现有市价 = 预估值，即“合理”（fairly valued） ·现有市价 》 预估值，即“已被高估”（overvalued） 在“估值过程”（The Valuation Process）章节中，作者表示估值过程是投资者利用风险回酬概念（risk and return concepts）来决定一项股票是否值得投资。 -估值模式决定一项股票是否值得投资 -如果所预定的回酬率等于或超越目标回酬，这个股项或许是一项值得考虑的投资项目 -如果内在价值等于或超越现有市价，这个股项或许是一项值得考虑的投资股项 -尽管如此，实际投资结果并不保证将会是预定投资结果 另一方面，作者在“所需回酬率”（required rate of return）章节中解释，所需回酬率是用来补助投资者评估在一项投资活动上可能面对的任何风险。 -用来比较一项潜在投资项目中的预定回酬 所需回酬率 = 无风险收益率（risk-free rate）+ 【股项贝他值（stock's beta）x （市场回酬（market return） - 无风险收益率）】 举个例子，假设一家公司具有1.30的贝他值，其无风险收益率为5.5%，而预定市场回酬为15%，则其所需回酬率为， 所需回酬率 = 5.5% + 【1.30 x （15.0% - 5.5%）】 = 17.85%