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CIMB Research 我们维持马电讯（TM，4863，贸易服务组）的中和评级，但将其目标价格由原本的6.14令吉调降至5.70令吉，因为该公司面对不断扬升的竞争情况和成本压力。 马电讯2012财政年的核心净利分别较我们和大市所预测高出10%和7%，而其营运表现也符合预期。 马电讯本财年息税前盈利料因赚幅压力而料表现平淡，而预期中的资本开销则料稍微减少。马电讯宣布派发每股12.2仙的终期股息，使其派息总额达到22仙，占其盈利的90%，与其政策一致并较我们所预测的高出20仙。 我们将其本财年及2014财政年的每股盈利下调3%至9%，以反映其营运开销压力；我们同时也将其（以折扣现金流估值法（以加权平均资本成本（WACC）的8.9%折价）计算的）目标价格调低7%，以反映其关键绩效指标下降的情况。