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（吉隆坡4日讯）券商揣测，雇员公积金局很可能将成立一家新公司，作为其收购兴业资本（RHBCap，1066，金融组）以及联昌集团（CIMB，1023，金融组）的工具。

《星报财经》上周末的一项报道指出，雇员公积金局主席和兴业资本一名董事经已明确地否认两者将联手收购联昌集团的传言；雇员公积金局首席执行员丹斯里阿兹兰再诺向《星报一周财经》回应表示这“纯粹是一项揣测”。

尽管彭博社引述国家银行总裁丹斯里洁蒂阿达阿齐兹的话，指她支持本地银行领域的整合活动，但她却表明整合活动不应削弱合并后的银行机构。

侨丰研究相信，雇员公积金局非常清楚了解要以相对较高的收购价，才能进行联昌集团的大规模收购活动，因此非常审慎的研究合并后银行机构的价值。

该行揣测，雇员公积金局或考虑成立一家新公司，并通过这家新公司以现金加股票方式收购兴业资本及联昌集团的股票，做法与双威集团旗下上市公司，即双威控股（Sunway，4308，建筑组）以及双威城（SunCity，6289，产业组）目前所进行的合并计划一致。

这项企业计划可让兴业资本及联昌集团的小股东进行部分套利活动，而国库控股及雇员公积金局则可降低在前两者的持股比例，以便在新公司上市时拥有其逾20%股权。

此外，国库控股及雇员公积金局也可在新公司股票的溢价中部分抵消兴业资本以及联昌集团的商誉，可谓一举两得。

分析员表示，雇员公积金局这项以溢价收购兴业资本和联昌集团股票的策略，相对纯粹以联昌集团单方面收购兴业资本为佳。

该行经过计算后发现，联昌集团收购兴业资本的举动将对两家银行集团带来价值性破坏（value destruction），因两者将面对超额合并的风险。

侨丰研究维持兴业资本“买入”评级和10.16令吉的合理价，并表示以银行领域的今年股价对账面价值平均1.8倍作为计算，该银行股价依然相对诱人。

至于联昌集团方面，该行也维持其“买入”评级和9.15令吉合理价，并表示这项合并消息将明显对该银行的股价表现带来激励作用。

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做法与双威集团一致
联昌与兴业再传联姻
（吉隆坡4日讯）券商揣测，雇员公积金局很可能将成立一家新公司，作为其收购兴业资本（RHBCap，1066，金融组）以及联昌集团（CIMB，1023，金融组）的工具。
《星报》财经版上周末的一项报道指出，雇员公积金局主席和兴业资本一名董事经已明确地否认两者将联手收购联昌集团的传言；雇员公积金局首席执行员丹斯里阿兹兰再诺向《星报》一周财经回应表示这“纯粹是一项揣测”。
尽管彭博社引述国家银行总裁丹斯里洁蒂阿达阿齐兹的话，指她支持本地银行领域的整合活动，但她却表明整合活动不应削弱合并后的银行机构。
侨丰研究相信，雇员公积金局非常清楚了解要以相对较高的收购价，才能进行联昌集团的大规模收购活动，因此非常审慎的研究合并后银行机构的价值。
该行揣测，雇员公积金局或考虑成立一家新公司，并通过这家新公司以现金加股票方式收购兴业资本及联昌集团的股票，做法与双威集团旗下上市公司，即双威控股（Sunway，4308，建筑组）以及双威城（SunCity，6289，产业组）目前所进行的合并计划一致。
这项企业计划可让兴业资本及联昌集团的小股东进行部分套利活动，而国库控股及雇员公积金局则可降低在前两者的持股比例，以便在新公司上市时拥有其逾20%股权。
此外，国库控股及雇员公积金局也可在新公司股票的溢价中部分抵消兴业资本以及联昌集团的商誉，可谓一举两得。
分析员表示，雇员公积金局这项以溢价收购兴业资本和联昌集团股票的策略，相对纯粹以联昌集团单方面收购兴业资本为佳。
该行经过计算后发现，联昌集团收购兴业资本的举动将对两家银行集团带来价值性破坏（value destruction），因两者将面对超额合并的风险。
侨丰研究维持兴业资本“买入”评级和10.16令吉的合理价，并表示以银行领域的今年股价对账面价值平均1.8倍作为计算，该银行股价依然相对诱人。
至于联昌集团方面，该行也维持其“买入”评级和9.15令吉合理价，并表示这项合并消息将明显对该银行的股价表现带来激励作用。