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券商认为，许甲明（KKB，9466，工业产品组）已被低估，加上股价可获慷慨的派息策略所支撑，因而建议买入该股。

大马研究分析员在昨日发表的报告中首次分析许甲明。他表示，在过去的6个月因砂州4月进行州选举而面对无获任何公共与私人界工程合约的窘境后，该公司工程业务再度展开，更获得民都鲁沙玛拉加（Samalaju）工业区计划的合约，确定砂州建筑与基建领域的重大转变。

砂拉越再生能源走廊（Sarawak Corridor of Renewable Energy）范围之内所进行的价值300亿令吉能源计划，以及砂州能源相关工业的推出料将带动基建及建筑需求的多年成长，如此将使钢铁和土木工程领域蓬勃发展，并惠及本地业者。

报告中指出，许甲明在钢铁制造的利基市场使该公司成为砂州大规模工业计划加速推出的主要受惠者之一。

该公司控制本地钢铁制造超过60%的市场份额，而明年更计划将产能翻倍，使其在赢获诸如在砂拉越再生能源走廊下的总承包合约等建筑工程上处于有利地位。

许甲明在3至4个月前刚完成沙玛拉加水源供应工程及水管供应工程，分别价值达1亿9千600万令吉和8千万令吉。这些工程为期两年，是该公司在截至目前为止最大的工程活动。此外，这些工程的成功落实使该公司在赢获相关的第二阶段工程上拥有很高的机率。

分析员认为，许甲明已获得资格参与砂拉越再生能源走廊计划下工业中心沙玛拉加工业园的多项工程。这些工程包括OM砂拉越和亚洲矿物（Asia Mineral）旗下的锰矿厂建筑/土木工程配套工程，以及日本德山机构（Tokuyama Corp）价值38亿令吉第二阶段厂房扩充计划。

此外，许甲明的展望也因两项因素而更显得亮眼。其一、砂州基建工程领域的重要枢纽砂州日光（CMSB，2852，工业产品组）为持股20%的策略性大股东。其二、其资产负债表处于良好状况，而净现金在截至今年6月30日止更达近8千700万令吉。

他表示，许甲明目前以2012至2013财政年本益比5至6倍的低廉估值进行交易。此外，其慷慨的派息策略将可支撑股价表现。其过往的5年记录显示年度股息派发率介于28%至60%（2010财政年为44%）。

他也给予许甲明“买入”评级，并在经过分类加总估值法（sum of parts）运算后，给予该股每股2.38令吉的合理价格。

==(published)

伯乐专栏
陆续获得工程
许甲明活力重现
在过去的6个月由于砂州4月进行砂拉越州选举，而面对没有获任何公共与私人界工程合约的窘境后，许甲明（KKB，9466，工业产品组）工程业务最近已经再度展开。
它已经获得民都鲁沙玛拉加（Samalaju）工业区计划的合约，这已经确定砂州建筑与基建领域的重大转变。
砂拉越再生能源走廊（Sarawak Corridor of Renewable Energy）范围之内所进行的价值300亿令吉能源计划，以及砂州能源相关工业的推出料将带动基建及建筑需求的多年成长，如此将使钢铁和土木工程领域蓬勃发展，并惠及本地业者。
许甲明在钢铁制造的利基市场，使该公司成为砂州大规模工业计划加速推出的主要受惠者之一。
该公司控制本地钢铁制造超过60%的市场份额，而明年更计划将产能翻倍，使其在赢获诸如在砂拉越再生能源走廊下的总承包合约等建筑工程上处于有利地位。
许甲明在3至4个月前刚完成沙玛拉加水源供应工程及水管供应工程，分别价值达1亿9千600万令吉和8千万令吉。这些工程为期两年，是该公司在截至目前为止最大的工程活动。此外，这些工程的成功落实使该公司在赢获相关的第二阶段工程上拥有很高的机率。
许甲明已获得资格参与砂拉越再生能源走廊计划下工业中心沙玛拉加工业园的多项工程。这些工程包括OM砂拉越和亚洲矿物（Asia Mineral）旗下的锰矿厂建筑/土木工程配套工程，以及日本德山机构（Tokuyama Corp）价值38亿令吉第二阶段厂房扩充计划。
砂州日光持20%股权
此外，许甲明的展望也因两项因素而更显得亮眼。其一、砂州基建工程领域的重要枢纽砂州日光（CMSB，2852，工业产品组）为持股20%的策略性大股东。其二、其资产负债表处于良好状况，而净现金在截至今年6月30日止更达近8千700万令吉。
根据大马证券研究的报告显示，许甲明目前以2012至2013财政年本益比5至6倍的低廉估值进行交易。此外，其慷慨的派息策略将可支撑股价表现。其过往的5年记录显示年度股息派发率介于28%至60%（2010财政年为44%）。
因此，该证券行给予许甲明“买入”评级，并在经过分类加总估值法（sum of parts）运算后，给予该股每股2.38令吉的合理价格。