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（吉隆坡13日讯）券商认为，电讯股项因受惠于本地具弹性的需求量而享有稳定的营业额表现，且大多此类股项不受低迷的经济环境所影响。此外，高股息回酬的特性也将在高度波动的市场趋势中持续吸引投资者的目光。

丰隆研究分析员在其发表的报告中表示，电讯领域第三季的营业额以稍微高于中单位数的增长率成长，而息税前盈利的增长率则达中单位数。

展望未来，该领域预计是以中单位数成长，而息税前盈利赚幅则料稍微获得改善。

报告中提到，整体电讯业的每用户平均营业额（ARPU）主要因佳节氛围而上升，而后付（postpaid）用户平均营业额则因智能手机配套受欢迎而上扬。

整体固定线电讯公司的营业额看似获得改善，取得了中单位数的按年增长率。而息税前盈利则表现更为卓越，获得了具支撑性的双位数按年成长。

另一方面，固定语音（fixed voice）方面则持续承压，其成长主要是仰赖数据以及互联网。

尽管面对流动宽频领域（mobile broadband）的强烈竞争，固定宽频（fixed broadband）及“光纤到户”（FTTH）订户数量依然持续成长。

分析员将电讯领域的评级下调至“中和”，主要是基于以下的理由。

其一、近期领域中的相关股项价格升势已将各个股价推至合理价位。

其二、基于市场饱和状况，领域间的竞争活动将更为剧烈。

其三、在纳入智能手机的补贴之后，数据产品的赚幅将大大低于语音产品。

其四、削价战将导致电讯领域这块过度拥挤的市场（包括无线网络（Wimax）和新加入的业者）之丰厚回酬进一步减少。

其五、未来3年，电讯领域对第四代移动通讯系统（4G）的资本开销投资活动将日趋庞大，但如此还未证实是否可从中获利。

其六、无电讯基础的服务业者（over-the-top，OTT）将取代一般电讯公司成为内容供应商，而最终“拥有”用户。

他也指出，因合作关系所带来的成本节省，以及市场对批发频带（wholesale bandwidth）的需求日益高涨，将是电讯领域的催化因素。但不合理的竞争趋势、外汇波动却是该领域的投资风险。

在固定线业者与流动服务供应商方面，分析员倾向于选择前者，因拥有较高的营运杠杠（operating leverage）、在与流动服务供应商达致协议后获得新营业额来源，以及批发活动的需求提高等利好支撑。

该行也重申买入时光网络（TimeCom，5031，基建计划组），其目标价为85仙。

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不受低迷经济环境影响
电讯股续吸引投资者目光

（吉隆坡13日讯）券商认为，电讯股项因受惠于本地具弹性的需求量而享有稳定的营业额表现，且大多此类股项不受低迷的经济环境所影响。此外，高股息回酬的特性也将在高度波动的市场趋势中持续吸引投资者的目光。
丰隆研究分析员在其发表的报告中表示，电讯领域第三季的营业额以稍微高于中单位数的增长率成长，而息税前盈利的增长率则达中单位数。
展望未来，该领域预计是以中单位数成长，而息税前盈利赚幅则料稍微获得改善。
报告中提到，整体电讯业的每用户平均营业额（ARPU）主要因佳节氛围而上升，而后付（postpaid）用户平均营业额则因智能手机配套受欢迎而上扬。
整体固定线电讯公司的营业额看似获得改善，取得了中单位数的按年增长率。而息税前盈利则表现更为卓越，获得了具支撑性的双位数按年成长。
另一方面，固定语音（fixed voice）方面则持续承压，其成长主要是仰赖数据以及互联网。
尽管面对流动宽频领域（mobile broadband）的强烈竞争，固定宽频（fixed broadband）及“光纤到户”（FTTH）订户数量依然持续成长。
分析员将电讯领域的评级下调至“中和”，主要是基于以下的理由。
其一、近期领域中的相关股项价格升势已将各个股价推至合理价位。
其二、基于市场饱和状况，领域间的竞争活动将更为剧烈。
其三、在纳入智能手机的补贴之后，数据产品的赚幅将大大低于语音产品。
其四、削价战将导致电讯领域这块过度拥挤的市场（包括无线网络（Wimax）和新加入的业者）之丰厚回酬进一步减少。
其五、未来3年，电讯领域对第四代移动通讯系统（4G）的资本开销投资活动将日趋庞大，但如此还未证实是否可从中获利。
其六、无电讯基础的服务业者（over-the-top，OTT）将取代一般电讯公司成为内容供应商，而最终“拥有”用户。
他也指出，因合作关系所带来的成本节省，以及市场对批发频带（wholesale bandwidth）的需求日益高涨，将是电讯领域的催化因素。但不合理的竞争趋势、外汇波动却是该领域的投资风险。
在固定线业者与流动服务供应商方面，分析员倾向于选择前者，因拥有较高的营运杠杠（operating leverage）、在与流动服务供应商达致协议后获得新营业额来源，以及批发活动的需求提高等利好支撑。
该行也重申买入时光网络（TimeCom，5031，基建计划组），其目标价为85仙。