economies,

券商认为，大马经济在去年末季呈缓和现象但增长却依然富有弹性，因受本地需求更为强劲的成长所带动。今年的支出料持续受到本地需求及经济成长所支撑，但它料被国家银行所实施的消费信贷收紧策略部分抵消。
兴业研究行私人有限公司分析员在其发表的报告中表示，投资活动很大可能受经济转型计划下工程落实后的进度所支撑。外围方面，双底全球衰退情况的风险程度正在下降，展望经已变得不再那么黯淡了，因希腊违约及欧元区分裂情况的隐忧逐步消退。此外，最新的经济指标显示，
美国经济应对欧洲债务危机所带来的负面情绪相对较好。并在建立起上涨动力。如此将对出口活动以及本地经济在今年下半年的增长情况带来强劲的推动力。
该分析员说：“因此，我们将本地今年实质经济增长预测由早前的3.6%调高至4.5%，但这情况依然低于去年所录得的5.1%。经济活动放缓将可能导致经常项目盈余（current account surplus）扩大，此外也将为令吉汇率带来支撑。”
他认为，通胀情况料将逐步缓和但料在今年内维持高企水平。此外，国家银行放宽货币政策的迫切性经已下降，而隔夜政策利率料今年之内或持续企稳在3.0%水平。
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欧元区主权债务危机在去年11月进入最紧迫的时期，当时商业银行无法筹集资金以为其客户进行借贷而投资者则担忧银行是否可偿还今年到期的债务。
当时，西班牙、意大利以及葡萄牙政府的借贷成本面对失控的隐忧，而希腊债券看似即将面对违约情况。在欧洲央行（ECB）决定于去年12月向欧洲商业银行发放首批无限量三年期贷款之际，市场还不清楚此举是否可提振投资者信心和稳定该区的主权债务危机。但最终它成功该区域的流动性危机，同时稳定了市场的不安情绪。
他说：“基于主权债务危机已处在控制范围之下，全球经济双底衰退风险逐步减退而我们也看到一丝曙光。虽然执行度的风险依然高企以及希腊债务问题依然有重现的可能，我们相信未来的情况不会像去年杪一般那么险峻，预料欧元区债务危机最坏时期已过而全球经济复苏情况或可能提速。”
在欧元区债务危机隐忧消退之际，不断扬升的原油价格或可能成为目前的新风险。纽约商品交易所四月交割的原油期货于上月24日上涨了0.8%至108.70美元（约330令吉）并以108.33美元（约328令吉）作收。从去年10月4日所录得的74.95美元（227令吉）低点计算，原油期货经已上涨近40%并贴近去年5月2日所创下的114.83美元（348令吉）高点。
投资者预计在全球今年国际展望不太悲观的前提下燃油需求将逐步回升。此外，西方国家基于伊朗发展核武的原因制裁该国的举动将导致中东局势进一步恶化，进而使油价逐步攀升。尽管伊朗战事目前看似不太可能发生，但却不能排除不会发生。中东与北非（MENA）和西方间的地缘性政治事故所引发的油价弹升现象都将危害全球性经济复苏。
另一方面，本区域的隐忧则落在中国，因数据显示该国经济正迅速放缓。中国新银行贷款及货币增长率经已趋缓而产业泡沫的潜在爆破将对其经济产生显著的负面影响。
分析员认为，尽管全球经济双底衰退风险经已减退，但预料欧元区经济在负债累累的欧洲国家落实更为严峻的紧缩政策以减少政府预算赤字及债务的情况下将无法避免出现衰退，只是衰退情况将不会倾向严重与持久。
欧盟委员会将该区今年经济增长率展望由去年11月所预测的0.5%下调至0.3%的温和成长，相对于去年所取得的1.4%。值得一提的是，欧元区的经济经已在去年末季陷入0.3%的温和成长，这种情况首次在两年内出现。
报告中表示，美国经济在另一边霜在应对欧债危机方面相对较好。该国经济料在今年内取得持续性成长但提速或不会那么稳健。至于日本经济方面则料受去年强震海啸事件所影响的灾区重建计划所提振，只是增长幅度将被呆滞的出口情况所抵消。
分析员基于不甚悲观的全球经济展望上调今年实质出口增长率至3.6%，而增长情况或受电器与电子产品的出口回弹所激励。
基于消费者开销增长减缓和公共开支“高基础效应”（high base effect）因素，他预计今年的国内需求在去年取得强劲升势后逐步放缓但依然维持弹性。因此，国内需求成长预料在今年内降至5.8%。
他说：“我们相信国内企业界将倾向谨慎观点并减少开支，这与全球经济放缓的看法一致。另一方面，公共私人界合作计划（private-public partnership，PPP programme）料可在未来数月内支撑公共投资活动，固定资本形式（fixed capital formation）增长率料从去年的6.0%减缓至今年的4.6%。公共消费成长率则可能在今年放缓至7.8%。”
年度开支或可缓冲今年国内消费活动。政府计划在今年内将为月入3千或以下的家庭提供500令吉的财政支助，总额料高达26亿令吉，较早前所预定的18亿令吉高出44%。尽管如此，提高年度开支的做法将可能导致财政预算赤字高于预期，除非政府开支调低。
此外，政府也预计其财政赤字在今年内将降至430亿令吉或占国内生产总值的4.7%。分析员说：“我们相信（政府）有必要采取谨慎的年度开支策略，因为中期提振投资及开销活动树立更高纪律及信心是非常重要的。”
尽管面对经济增长放缓，M3广义货币总量（broad monetary aggregate）增长率在今年1月加速至14.7%，主要是受私人界贷款及股票发行活动复苏所带来的资金需求增加所激励。预料货币政策将在今年内维持宽松以支撑国内的经济成长。
家庭贷款明显上升导致国家银行通过更为严格的措施收紧消费者方面的借贷活动。这些措施包括规定银行界必须通过净收入额来衡量借贷者的偿贷能力。他说：“整体来看，随着国家银行抑制消费借贷活动和历经两年的强劲信贷扩张后，银行系统借贷额度料在今年内减缓至8至9%。”
报告中提到，通胀率料持续下滑，因经济增速放缓或可能意味着需求增长减少，进而消除物价上扬的压力。虽然通胀情况缓和，供应短缺现象料导致食品及商品价格维持在高企水平。基于此，预料隔夜政策利率（OPR）在今年内将维持稳定。

券商：增长依然富有弹性
大马经济成长预测调高至4.5%

券商认为，大马经济在去年末季呈缓和现象但增长却依然富有弹性，因受本地需求更为强劲的成长所带动。今年的支出料持续受到本地需求及经济成长所支撑，但它料被国家银行所实施的消费信贷收紧策略部分抵消。
兴业研究行私人有限公司分析员在其发表的报告中表示，投资活动很大可能受经济转型计划下工程落实后的进度所支撑。外围方面，双底全球衰退情况的风险程度正在下降，展望经已变得不再那么黯淡了，因希腊违约及欧元区分裂情况的隐忧逐步消退。此外，最新的经济指标显示，
美国经济应对欧洲债务危机所带来的负面情绪相对较好。并在建立起上涨动力。如此将对出口活动以及本地经济在今年下半年的增长情况带来强劲的推动力。
该分析员说：“因此，我们将本地今年实质经济增长预测由早前的3.6%调高至4.5%，但这情况依然低于去年所录得的5.1%。经济活动放缓将可能导致经常项目盈余（current account surplus）扩大，此外也将为令吉汇率带来支撑。”
他认为，通胀情况料将逐步缓和但料在今年内维持高企水平。此外，国家银行放宽货币政策的迫切性经已下降，而隔夜政策利率料今年之内或持续企稳在3.0%水平。
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欧元区主权债务危机在去年11月进入最紧迫的时期，当时商业银行无法筹集资金以为其客户进行借贷而投资者则担忧银行是否可偿还今年到期的债务。
当时，西班牙、意大利以及葡萄牙政府的借贷成本面对失控的隐忧，而希腊债券看似即将面对违约情况。在欧洲央行（ECB）决定于去年12月向欧洲商业银行发放首批无限量三年期贷款之际，市场还不清楚此举是否可提振投资者信心和稳定该区的主权债务危机。但最终它成功该区域的流动性危机，同时稳定了市场的不安情绪。
他说：“基于主权债务危机已处在控制范围之下，全球经济双底衰退风险逐步减退而我们也看到一丝曙光。虽然执行度的风险依然高企以及希腊债务问题依然有重现的可能，我们相信未来的情况不会像去年杪一般那么险峻，预料欧元区债务危机最坏时期已过而全球经济复苏情况或可能提速。”
在欧元区债务危机隐忧消退之际，不断扬升的原油价格或可能成为目前的新风险。纽约商品交易所四月交割的原油期货于上月24日上涨了0.8%至108.70美元（约330令吉）并以108.33美元（约328令吉）作收。从去年10月4日所录得的74.95美元（227令吉）低点计算，原油期货经已上涨近40%并贴近去年5月2日所创下的114.83美元（348令吉）高点。
投资者预计在全球今年国际展望不太悲观的前提下燃油需求将逐步回升。此外，西方国家基于伊朗发展核武的原因制裁该国的举动将导致中东局势进一步恶化，进而使油价逐步攀升。尽管伊朗战事目前看似不太可能发生，但却不能排除不会发生。中东与北非（MENA）和西方间的地缘性政治事故所引发的油价弹升现象都将危害全球性经济复苏。
另一方面，本区域的隐忧则落在中国，因数据显示该国经济正迅速放缓。中国新银行贷款及货币增长率经已趋缓而产业泡沫的潜在爆破将对其经济产生显著的负面影响。
分析员认为，尽管全球经济双底衰退风险经已减退，但预料欧元区经济在负债累累的欧洲国家落实更为严峻的紧缩政策以减少政府预算赤字及债务的情况下将无法避免出现衰退，只是衰退情况将不会倾向严重与持久。
欧盟委员会将该区今年经济增长率展望由去年11月所预测的0.5%下调至0.3%的温和成长，相对于去年所取得的1.4%。值得一提的是，欧元区的经济经已在去年末季陷入0.3%的温和成长，这种情况首次在两年内出现。
报告中表示，美国经济在另一边霜在应对欧债危机方面相对较好。该国经济料在今年内取得持续性成长但提速或不会那么稳健。至于日本经济方面则料受去年强震海啸事件所影响的灾区重建计划所提振，只是增长幅度将被呆滞的出口情况所抵消。
分析员基于不甚悲观的全球经济展望上调今年实质出口增长率至3.6%，而增长情况或受电器与电子产品的出口回弹所激励。
基于消费者开销增长减缓和公共开支“高基础效应”（high base effect）因素，他预计今年的国内需求在去年取得强劲升势后逐步放缓但依然维持弹性。因此，国内需求成长预料在今年内降至5.8%。
他说：“我们相信国内企业界将倾向谨慎观点并减少开支，这与全球经济放缓的看法一致。另一方面，公共私人界合作计划（private-public partnership，PPP programme）料可在未来数月内支撑公共投资活动，固定资本形式（fixed capital formation）增长率料从去年的6.0%减缓至今年的4.6%。公共消费成长率则可能在今年放缓至7.8%。”
年度开支或可缓冲今年国内消费活动。政府计划在今年内将为月入3千或以下的家庭提供500令吉的财政支助，总额料高达26亿令吉，较早前所预定的18亿令吉高出44%。尽管如此，提高年度开支的做法将可能导致财政预算赤字高于预期，除非政府开支调低。
此外，政府也预计其财政赤字在今年内将降至430亿令吉或占国内生产总值的4.7%。分析员说：“我们相信（政府）有必要采取谨慎的年度开支策略，因为中期提振投资及开销活动树立更高纪律及信心是非常重要的。”
尽管面对经济增长放缓，M3广义货币总量（broad monetary aggregate）增长率在今年1月加速至14.7%，主要是受私人界贷款及股票发行活动复苏所带来的资金需求增加所激励。预料货币政策将在今年内维持宽松以支撑国内的经济成长。
家庭贷款明显上升导致国家银行通过更为严格的措施收紧消费者方面的借贷活动。这些措施包括规定银行界必须通过净收入额来衡量借贷者的偿贷能力。他说：“整体来看，随着国家银行抑制消费借贷活动和历经两年的强劲信贷扩张后，银行系统借贷额度料在今年内减缓至8至9%。”
报告中提到，通胀率料持续下滑，因经济增速放缓或可能意味着需求增长减少，进而消除物价上扬的压力。虽然通胀情况缓和，供应短缺现象料导致食品及商品价格维持在高企水平。基于此，预料隔夜政策利率（OPR）在今年内将维持稳定。