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（吉隆坡13日讯）券商基于广告开销展望改善和管理层放眼在今年内将香港Li TV和Suria FM转盈的前提下，维持星报出版（Star，6084，贸易服务组）“与大市同步”的评级。


兴业研究行分析员在今日发表的报告中表示，星报出版预计广告开销在今年内可达2至3%的成长率（稍微高出该行所预测的1.5%），稍低于去年所取得3.8%成长率。


星报出版管理层提到该公司广告开销成长率将低于市场水平（9至10%），因电视媒体（相对平面媒体）将会是今年内两项重大体育盛事（欧洲国家杯（Euro 2012）和奥林匹克运动会（2012 Olympic））的主要受益者，而这两大盛事也将是今年内广告开销成长的主要推动者。


分析员指出，基于国内生产总值1.5倍和大马今年的经济成长预测4.5%作为考量，星报出版管理层的预期稍高于该行预测的6.7%。他说：“我们对广告开销成长所作出的保守预测或低估上述两项重大体育盛事所带来的正面效益。”


尽管星报出版管理层预计广告开销将低于去年所取得的14.4%成长率，但市场情绪并不像半年前那么悲观。广告商基于全球宏观经济不确定性而依然维持观望态度，但该公司预计广告订单将在次季回升。


该公司对新加坡子公司城贸控股（Cityneon）今年的表现抱持更为乐观的看法。在去年因巴林业务上的问题而导致营业额下滑13.7%后，前者料后者的营业额将恢复至2010年的水平。


另一方面，星报出版也预计Li TV在今年内转盈（Li TV在整合后曾在去年下半年蒙受240万令吉的亏损）。Capital FM和Red FM预计将持续蒙亏但Suria FM预料可转盈。


分析员表示，低于预期的广告开销、高于预期的新闻纸成本，和令吉兑美元下滑将是星报出版的投资风险。


该行也运用高于5年均值的本财年本益比12.7倍和本财年净周息率5.5%（每股股息18仙）进行计算，维持该股3.25令吉的合理价格。

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券商：子公司转盈带动
维持星报“与大市同步”评级

（吉隆坡13日讯）券商基于广告开销展望改善和管理层放眼在今年内将香港Li TV和Suria FM转盈的前提下，维持星报出版（Star，6084，贸易服务组）“与大市同步”的评级。
兴业研究行分析员在今日发表的报告中表示，星报出版预计广告开销在今年内可达2至3%的成长率（稍微高出该行所预测的1.5%），稍低于去年所取得3.8%成长率。
星报出版管理层提到该公司广告开销成长率将低于市场水平（9至10%），因电视媒体（相对平面媒体）将会是今年内两项重大体育盛事（欧洲国家杯（Euro 2012）和奥林匹克运动会（2012 Olympic））的主要受益者，而这两大盛事也将是今年内广告开销成长的主要推动者。
分析员指出，基于国内生产总值1.5倍和大马今年的经济成长预测4.5%作为考量，星报出版管理层的预期稍高于该行预测的6.7%。他说：“我们对广告开销成长所作出的保守预测或低估上述两项重大体育盛事所带来的正面效益。”
尽管星报出版管理层预计广告开销将低于去年所取得的14.4%成长率，但市场情绪并不像半年前那么悲观。广告商基于全球宏观经济不确定性而依然维持观望态度，但该公司预计广告订单将在次季回升。
该公司对新加坡子公司城贸控股（Cityneon）今年的表现抱持更为乐观的看法。在去年因巴林业务上的问题而导致营业额下滑13.7%后，前者料后者的营业额将恢复至2010年的水平。
另一方面，星报出版也预计Li TV在今年内转盈（Li TV在整合后曾在去年下半年蒙受240万令吉的亏损）。Capital FM和Red FM预计将持续蒙亏但Suria FM预料可转盈。
分析员表示，低于预期的广告开销、高于预期的新闻纸成本，和令吉兑美元下滑将是星报出版的投资风险。
该行也运用高于5年均值的本财年本益比12.7倍和本财年净周息率5.5%（每股股息18仙）进行计算，维持该股3.25令吉的合理价格。