估值高企影响 综指升幅料受限

（吉隆坡30日讯）马兴业金融研究分析员认为，富时隆综指在今年的表现料将会预视受限的升幅，因其估值经已非常高企，且今年内所预计的盈利成长料趋向适中情况。

马兴业金融研究（MIDF Research）在一份策略报告中，重申本身在今年的富时隆综指年杪目标为1900点。该行股票主管赛莫哈默基菲尼称，即便综指尚存部分价值，当前的现实是整体的估值情况并不那么诱人。他说：“以112.66点幅度来看，富时隆综指的今年预计盈利意味着7.4%的适度按年成长。”他同时补充，鉴于平淡的盈利成长，加上经已高企的估值，预计综指仅存相对受限的基本面动力。

他接着说：“以从上至下的方式来看，本地市场看似经已相当昂贵...鉴于富时隆综指现年本益比达16.6倍，标准差达0.92和本益比成长率达1.93，综指的估值与历来基准相比之下相当紧绷。”

特别在本益比成长率方面，赛莫哈默认为，本地基准指数经已超越大多的区域同侪，当中包括反映更广范围的摩根士坦利综合亚太净回报指数（日本除外）（MSCI Asia Pacific ex-Japan Index（MSCI-APxJ））。他说：“最终数据显示，亚洲航空（AirAsia，5099，贸易服务组）本益比成长率达0.45，与基准富时隆综指的1.93相比之下达到显著的77%折价。”

他解释，本益比和本益比成长率的计算法是依据本财年的大市盈利预测，和接下第二以及第三财政年大市所预测盈利的复合年成长率。他说：“我们可以从中推断，亚洲航空，IOI产业（IOIPG，5249，产业组）和多元资源工业（DRBHcom，1619，工业产品组）是短中期的潜在赢家，而实达（SPSetia，8664，产业组）和马屋业（MBSB，1171，金融组）或面对短期阻力，但随后应可进行突破。”