NB - 20180612

分析员认为，2018年首季对于大多数的银行来说是一个不错的季度，而银行界的净利在首季取得了10.4%的更强劲按年成长，因受到（i）2018年1月份的隔夜政策利率（OPR）调升25个基点后带来更高的净利息收入（NII），以及（ii）平淡的费用增长所提振。

丰隆投资银行有限公司于2018年6月11日发表的领域展望研究报告中表示，该行所分析的银行股项纷纷交出了更为稳健的2018年首季业绩表现，当中的净利总额（该行所记录的8家银行）达65亿令吉，按季和按年分别扬升0.9%和10.4%。在这个季度中，8家银行之中共有7家表现符合预期，仅大马银行（AMBank，1015，主要板金融组）的业绩让人失望。

在净利方面，大马银行和安联银行（ABMB，2488，主要板金融组）分别下跌24.5%和3.8%，因受到（i）承担更高的营运开支、（ii）（大马银行）缺乏贷款回收额而合理化贷款损失拨备金，以及（iii）（安联银行）承担的与特定产品投资活动相关的费用开支增加所影响。其他的银行则录得双位数的盈利按年成长（艾芬银行（Affin，5185，主要板金融组）增18.5%、伊斯兰银行（BIMB，5258，主要板金融组）增13.8%、联昌国际（CIMB，1023，主要板金融组）增10.6%、马银行（MayBank，1155，主要板金融组）增10%、大众银行（PbBank，1295，主要板金融组）增12.6%，兴业银行（RHBBank，1066，主要板金融组）增18.1%），归功于i）更高非收费收入（NOII）、ii）收入增长率高于支出增长率（positive JAWS），以及iii）稳定的信贷成本。

整体来说，费用开支在该季度表现平淡，主要是受联昌国际的资产负债表分拆联昌国际证券国际私人有限公司（CSI）的开支所致。无论如何，该行也看到了部分银行（特别是兴业银行和安联银行）拓展了与产品投资有关的费用开支。

该行认为，银行界的非收费收入处于51亿令吉的适中水平（按年增6%），而这是受更高的其他非收费收入--即交易收入和投资证券的销售活动所支撑，而后两者则是获得有利的外汇走势所推动。兴业银行借助私募股权公司投资的一次过盈余而录得了更为强劲的非收费收入，而大众银行则持续获得旗下单位信托业务所支撑。至于按季表现方面，非收费收入的表现则令人感到失望，面对下跌5.6%的窘境，部分受联昌国际脱售联昌国际证券国际的50%股权导致经纪行收入分拆情况所影响。

另一方面，受2018年1月份的隔夜政策利率调升25个基点的情况激励，净利息赚幅（NIM）按年增长了2个基点至2.29%。对于艾芬银行来说，其净利息赚幅按年增长了2个基点，因受到来往账户和存款账户（CASA）比率的改善情况所推动；尽管如此，其按季则下降了7个基点，因该银行为迎合净稳定融资率（NSFR）要求而调整本身的高价存款。一旦更长期的定期存款重新定价完成，该行预计净利息赚幅将会在未来的数个季度趋向正常化。

值得一提的是，安联银行在该季度录得最大的净利息赚幅增幅（按年增16个基点至2.41%），归功于隔夜政策利率调升和其贷款组合中的贷款收益资产增加。

报告中说，银行界的贷款成长按年增3.1%，与2017年第四季度的按年增幅3%相比之下属微幅成长。在连续两个季度面对贷款成长率下滑的窘境后，安联银行终于录得了正面的成长（按年增2.5%），归功于高风险调整后收益（RAR）贷款的改善情况（按年增19.3%）。联昌国际和马银行则分别录得0.5%和1.5%的逊色按年成长，受强劲的令吉兑换其他货币的情况所致。无论如何，两者的国内贷款成长皆分别取得7.9%以及6.7%的健康按年成长。

至于存款方面，客户存款在按年与按季方面皆取得了更为稳健的表现，分别按季升1.7%和按年升2.6%，因银行界在第14届全国大选前皆提高了它们的流动性水平。除安联银行（降低本身高价存款水平以改善净利息赚幅）之外，大多数银行都取得更高的客户存款成长率，进而带来更佳的来往账户和存款账户水平。

丰隆投资银行表示，联邦政府在第14届全国大选后易主的改变对于大型基础建设项目的执行带来不确定性，进而为商业贷款成长构成风险。报告中说：“无论如何，我们对于家庭贷款抱持正面观点，因认为家庭贷款方面的特定部分可从无赋税期间受惠。”

分析员基于（i）股本回酬（ROE）改善、（ii）非收费收入改善、（iii）稳定资产素质和（iv）马来西亚财报标准9影响严重性减低的利好，认为银行领域可在2018年录得更为亮丽的表现。

该行也以马银行（评级：买入，目标价：11令吉）和兴业银行（评级：买入，目标价：6令吉）作为本身的首选股项。