currency

（吉隆坡23日讯）券商认为，基于市场目前充斥着恐慌情绪，投资者纷纷将资金投入安全投资组合和重新调整投资组合的前提下，股票的价格表现经已超越其基本面了。

丰隆研究认为，欧债危机的隐忧经已导致投资者纷纷将资金转投安全的投资组合，这从美元兑令吉等区域货币的显著升值现象中可见一般。此外，发展中国家的升息周期已近顶峰也是影响投资者转投安全投资组合的另一项原因。

尽管分析员维持我国今年4.8%的经济增长率，他指出经济成长的风险不断升高。但商品相关出口活动所带来的贸易盈余料将支撑令吉长期的升值展望。

欧洲债务危机的不确定性前景意味着令吉兑美元将出现更大的短期波动现象。技术上来看，令吉兑美元汇率将进一步贬至3.24和3.34水平之间。

由于外资在债券及部分股项的持有量创出记录高点，预料令吉兑美元汇率将进一步跌至3.22水平。如此意味着自令吉兑美元汇率于2005年7月脱钩后，其年度平均升值幅度达3%，这个幅度也落在中国有关当局所定的年度平均升值幅度3至5%的低点范围之中。

他表示，在市场极度恐慌之际，争相转投安全组合的情况将使外资同时撤出股票、债务以及货币市场，意即股票与令吉之间有高度的相互影响力。

在运用线性回归分析法（Linear Regression Study）量化两者之间的关系后，分析员发现富时隆综指拥有0.81的趋高回归系数（R2）以及高F-Stat值。

他指出令吉兑美元汇率每下跌10仙，富时隆综指将下跌86点。以令吉兑美元汇率跌至3.22水平及处于不确定性期间的负2.5%过敏现象（overshooting）计算，富时隆综指很可能跌至1328点水平。这相等于2012财政年盈利11.7倍.

运用线性回归分析法对综指成份股进行研究也可发现，仅有6个股项，即亚通集团（Axiata，6888，贸易服务组）、联昌集团（CIMB，1023，金融组）、数码网络（Digi，6947，基建计划组）、吉隆坡甲洞（KLK，2453，种植组）、大众银行（PbBank，1295，金融组）以及兴业资本（RHBCap，1066，金融组）的回归系数超过0.8.

而另外6个股项，大马投资（AMMB，1015，金融组）、云顶（Genting，3182，贸易服务组）、明讯（Maxis，6012，贸易服务组）、国油贸易（PetDag，5681，贸易服务组）、国油气体（PetGas，6033，工业产品组）和合顺（UMW，4588，消费品组）的回归系数则介于0.7与0.8之间。

分析员表示，上述股项当中，仅有国油贸易以及国油气体的外资持股自由流通比率大约20%，剩余的介于38与66%之间。

至于云顶大马（ GenM，4715，贸易服务组 ）、国油化工（ PChem，5183，工业产品组 ）、英美烟草（BAT、4162，消费品组）以及杨忠礼机构（YTL，4677，建筑组）方面，回归系数皆低于0.7，但外资持股自由流通比率却超过60%。

=(published)

券商：市场充斥恐慌情绪
投资者转向安全投资组合
（吉隆坡23日讯）丰隆证券研究表示，基于市场目前充斥着恐慌情绪，投资者纷纷将资金投入安全投资组合和重新调整投资组合的前提下，导致股票价格已经跌低过其基本面。
丰隆证券研究在报告中表示，欧债危机的隐忧经已导致投资者纷纷将资金转投安全的投资组合，这从美元兑令吉等区域货币的显著升值现象中可见一般。此外，发展中国家的升息周期已近顶峰也是影响投资者转投安全投资组合的另一项原因。
尽管该证券行维持我国今年4.8%的经济增长率，但是它指出经济成长的风险不断升高。无论如何，商品相关出口活动所带来的贸易盈余，料将支撑令吉长期的升值展望。
欧洲债务危机的不确定性前景，意味着令吉兑美元将出现更大的短期波动现象。技术上来看，令吉兑美元汇率将进一步贬至3.24和3.34水平之间。
由于外资在债券及部分股项的持有量创出记录高点，预料令吉兑美元汇率将进一步跌至3.22水平。如此意味着自令吉兑美元汇率于2005年7月脱钩后，其年度平均升值幅度达3%，这个幅度也落在中国有关当局所定的年度平均升值幅度3至5%的低点范围之中。
它表示，在市场极度恐慌之际，争相转投安全组合的情况将使外资同时撤出股票、债务以及货币市场。
在运用线性回归分析法（Linear Regression Study）量化两者之间的关系后，该证券行发现富时隆综指拥有0.81的趋高回归系数（R2）以及高F-Stat值。
令吉兑美元汇率贬10仙
富时隆综指将重挫86点
他指出，令吉兑美元汇率每下跌10仙，富时隆综指将下跌86点。以令吉兑美元汇率跌至3.22水平及处于不确定性期间的负2.5%过敏现象（overshooting）计算，富时隆综指很可能跌至1328点水平。这相等于2012财政年盈利11.7倍.
运用线性回归分析法对综指成份股进行研究也可发现，仅有6个股项，即亚通集团（Axiata，6888，贸易服务组）、联昌集团（CIMB，1023，金融组）、数码网络（Digi，6947，基建计划组）、吉隆坡甲洞（KLK，2453，种植组）、大众银行（PbBank，1295，金融组）以及兴业资本（RHBCap，1066，金融组）的回归系数超过0.8.
而另外6个股项，大马投资（AMMB，1015，金融组）、云顶（Genting，3182，贸易服务组）、明讯（Maxis，6012，贸易服务组）、国油贸易（PetDag，5681，贸易服务组）、国油气体（PetGas，6033，工业产品组）和合顺（UMW，4588，消费品组）的回归系数则介于 0.7与0.8之间。
分析员表示，上述股项当中，仅有国油贸易以及国油气体的外资持股自由流通比率大约20%，剩余的介于38与66%之间。
至于云顶大马（ GenM，4715，贸易服务组 ）、国油化工（ PChem，5183，工业产品组 ）、英美烟草（BAT、4162，消费品组）以及杨忠礼机构（YTL，4677，建筑组）方面，回归系数皆低于0.7，但外资持股自由流通比率却超过60%。