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联昌研究




由于强劲的增长展望抵消公司隐忧，我们将云顶种植（GenP，2291，种植组）的评级由早前的“低于大市”调升至“中和”，同时将其目标价由早前的8.53令吉调高至9.35令吉。


云顶种植经已达致一项协议，以总值1亿1千600万美元（3亿4千800万令吉）的价格收购一家联营公司的63.2%股权。通过这项收购计划，该公司可发展位于印尼加里曼丹中部大约7万4千390公顷的油棕园。


尽管如此，云顶种植在这家联营公司的实际持股权仅有60%。大约1万4千150公顷地库用来种植棕榈树。


我们认为云顶种植收购联营公司63.2%股权的举动是一项正确的举动，因如此可提振该公司本身的产量增长，将本身的种植地增加15%，藉此将其2013财政年至2014财政年的每股盈利增加1至3%。


我们基于种植股项本益比由早前的12.6倍增至14倍将云顶种植的目标价格（运用分类加总估值法（sum of parts，SOP）计算）调高，这与大型业者的观点一致。


由于强劲的增长展望抵消公司隐忧，我们将云顶种植的评级由早前的“低于大市”调升至“中和”。尽管如此，我们持续首选森那美（Sime，4197，贸易服务组）。