Tuesday, November 27, 2018

NB - auto sector


整体上来说,汽车领域在2018年首十个月之内所录得的销售额达到50万2200辆车,按年增长6.2%。另一方面,券商认为,传统的年杪促销活动将可提振2018年第四季度的汽车销量。有鉴于此,他将本身对于2018年度的汽车领域销量(TIV)预测值由早前的58万2400辆车调高至59万4000辆(已纳入来自于第二国产车(Perodua)与日产(Nissan)的较高销售额及宝腾(Proton)的较低销售额的考量)并维持对该领域的“增持”评级。

艾芬黄氏投资银行有限公司发表的一份领域更新研究报告显示,第二国产车在2018年10月份售出1万9500辆车,与9月份的9500辆相比之下呈现出逾翻倍成长的亮丽表现。这是该汽车公司旗下的2万2000辆迈威(Myvi)在历经8月份至9月份的生产受干扰情况后履行订单延后交车所带来的提振。

报告中说:“鉴于第二国产车迈威的生产活动恢复正常,我们相信这家马来西亚最畅销汽车品牌于2018年首十个月所录得的销售额18万7700辆车(按年增11.7%),或可能超越该汽车公司的2018年全年目标20万9000辆车。”

另一方面,分析员提到,宝腾于2018年10月份取得5100辆车的销售额(按年微增0.2%,按月升12.6%),因购车者受到该公司旗下车款的零销售与服务税(SST)售价所吸引。他说:“尽管宝腾首部运动型多用途车款(SUV)X70录得强劲订单,且具备年杪促销和回扣优惠,但考量到该公司于2018年首十个月内仅获得5万4300辆车的销售额(占2017年汽车销售额7万零400辆车的大约77%),我们依然相信该公司在今年将可能面对汽车销量连续第六年下滑的窘境。”

值得一提的是,自消费税(GST)豁免期实施以来,非国产车持续第五个月领跑马来西亚汽车领域,而其于2018年首十个月内的市场份额更是达到了51.8%!大多非国产车品牌在按月表现方面皆呈现出双位数的亮眼成长,但宝马(BMW)旗下的迷你车款(Mini)除外(按月跌9.6%至1000辆车)。

至于较好的一方,马自达(Mazda)依然是连续第四个月的明星汽车品牌,在2018年10月录得1700辆车的历来最高销售额(不计入免赋税期间于8月份所录得的销售额高点1900辆车),主要是受到该汽车公司旗下的旗舰车款CX-5和改版(facelift)车款CX-3和M6的持续性需求所推动。报告中透露:“在考量到多达5000辆车的订单延后交车数量,我们相信马自达的销量动力将依然保持稳健。整体上来说,欧洲车款于2018年首十个月内的汽车销量超越了日本同侪(增长率分别为14%与2.4%)。”

艾芬黄氏投资银行同时维持马来西亚汽车领域的“增持”评级,并预计该领域的盈利将因营业额成长和令吉汇率的持续性走强的情况而复苏。至于领域的首选方面,该行看好丰田(Toyota)(合顺(UMW,4588,主要板消费组))、马自达(Bermaz汽车(BAuto,5248,主要板贸易服务组)),第二国产车(合顺(UMW,4588,主要板消费组)或MBM资源(MBMR,5983,主要板贸易服务组))。

另外,该报告中也提到了投资的下行风险:其一、车贷的持久收紧将影响购车者的贷款能力;其二、外汇兑换率风险;其三、经济的放缓情况。

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